市场生态加速向价值投资转换

　　个股冰火两重天

　　中国证券报：当前市场中连续涨停和连续跌停的个股频现，如何看待这一现象？

　　魏伟：当前市场资金抱团现象比较明显，主要体现了资本市场加速分化。当前，资本市场生态加速向价值投资转换，信用违约频发、上市公司退市以及监管层严厉打击内幕交易的影响下，市场资金加速从不良基本面且经营风险较大的公司流出；当然，近期机构资金走向的聚集效应也加大了市场正负两方面反馈作用。

　　陈大鹏：在经济周期的后期，市场的波动率将会逐步走高。这种波动率走高，一方面对应的是信用利差的加大，经济不确定性的增加；另一方面对应的是投资者在经济增速下滑时，尝试用更高波动率换取更高回报的努力。

　　李湛：投资者群体肯定不会发生突变，发生变化的只会是市场本身。应该说，在监管层的推动下，过去两年来资本市场已经出现了很大变化，并且这个变化仍在继续。当前市场中连续涨停和连续跌停的个股频现，可能跟如下两个因素有关：一是从严监管和严格退市。从严监管使得股票的炒作空间减少，严格退市则让股票面临真实可信的退市风险，这些都会导致连续跌停的出现。二是监管层对新经济企业上市的鼓励。为支持创新发展，监管层对新经济企业始终持正面态度，受此影响市场对新经济、“独角兽”大力追捧，使得部分股票出现连续涨停。

　　刘伟杰：近期出现的连续涨停和连续跌停主要由于A股市场的涨跌停板制度，对于特大利好和特大利空境外市场一般当天股价波动一步到位。从交易的角度而言，投资者应谨慎参与公布预亏和巨亏的股票，以免账户踩雷承受连续跌停。