中证网讯（记者 申玉彬）近期部分白马股出现较大幅度下跌，引发投资者的广泛关注。对此华泰证券指出，白马股的调整，可能的原因有三：其一，从盈利维度来看，根据2017年第四季度和2018年第一季度财报，由于整体白马股估值偏高，市场对其业绩预期较高，容易造成实际业绩不及预期的情况；其二，从微观交易维度来看，2017年以来白马股涨幅明显、获利盘较多，资金借财报窗口获利回吐；其三，从筹码转移维度来看，随着创业板与主板盈利差走扩，成长股性价比凸显，2018年第一季度公募基金持仓显示创业板仓位自2016年第二季度以来首次提升，投资者存在调仓动机。
对于5月份的投资建议，华泰证券认为，要重视外资，海外资金的配置方向或是突破口。随着5月初陆股通额度扩大四倍正式实施、5月中旬MSCI将宣布纳入A股的细节、6月MSCI正式纳入A股，海外资金的进入或提前有所反应。在整体均衡配置下，建议关注外资配置的金融、医药生物、地产等板块。中期配置方面，建议关注A股估值重塑的两条主线：一是长端利率下行带来成长估值重塑机会，关注计算机、国防军工；二是利率敏感板块基本面改善机会，关注机械设备、电气设备。
