随着四月步入尾声，年报和一季报披露也进入最后收官阶段。昨晚格力在发布的年报中称2017年不进行分红，消息一出引发市场哗然，早盘股价直接以跌停开盘并由此引发白马股遭到机构大面积砸盘，周四A股也在受到严重拖累后两市双双震荡走低，其中大盘跌幅近1%，创业板失守1800点整数关口，个股亦是普跌一片。
不止格力电器爆出“黑天鹅”，一季报业绩增速不及预期的“白马”飞科电器股价同样遭受重创，此外三安光电和金牌橱柜等一批机构重仓绩优股也均遭到大资金蜂拥出逃。显然在年报和一季报叠加披露的财报窗口，主力调仓换股动作明显加快并由此引发盘面巨震，尤其是业绩不及预期甚至出现严重变脸股更是遭到机构凶狠出货。
进一步从盘面来看，由于各大指数震荡走弱，市场整体做多热情也出现明显退烧，其中消费白马大面积砸盘更是激发了业绩地雷股为代表的局部恐慌杀跌盘，如弘信电子、平高电气等一季度业绩亏损股纷纷跌停。反观热点方面，芯片、5G和国产软件以及高送转等科技成长题材均有异动表现，但大多属于龙头个股行情，板块跟风表现并不强，市场整体赚钱效应也显得鸡肋。如5G概念龙头吉大通信强势四连板，软件概念股科大国创斩获二连板，还有高送转龙头凯伦股份连拉三涨停等等。
总体来说，财报窗口期的个股业绩不确定性可能带来的风险是投资者需要加倍警惕的，因为往往这时候市场对业绩不及预期甚至变脸股的厌恶程度远超其他任何时候。不过对于指数调整投资者也不可过于悲观，如我们昨日收评文章所提到的，随着5月中美展开关键谈判贸易争端有望出现明显缓和，同时A股纳入MSCI指数窗口也正在逼近，千亿增量资金正在候场，所以A股在经历了一季度以来的充分调整后5月结构性修复行情大概率不会缺席。换言之，A股走势很可能是节前挖坑节后填，对于业绩增长确定性高而股价短期受大盘下跌拖累的优质成长股不妨采取逢急跌低吸策略或干脆持股不为所动，而对于财报爆出业绩变脸的危险品种则是越早抽身出局越好。
