编者按：大盘指数已回调至近一年低点，在经济平稳、微观企业的整体盈利保持稳定、利润增速预计仍在双位数以上的较快增长支撑下，指数再度跌破前低概率较为渺茫。但在好转信号真正演化为持续支撑力以前，A股底部反复震荡压力仍在。
雨后初晴 A股还有哪些弹药
上周市场连续磨底，沪综指盘中更一度触及10个月新低，技术破位后昨日创业板扛起企稳回弹大旗，带动股指展开修复，3100点关口初战告捷。整体上，当前场内多空因素交织，风险偏好承压，短期提升空间相对有限。往后看，分析人士提示，部分扰动因素开始显露改善向好征兆：MSCI增量资金入市、中美贸易谈判、央行新一轮定向降准落地、业绩披露即将尘埃落定，5月行情有望在偏积极氛围中开局。
沪综指收复3100点
沪深市场昨日上演乾坤大挪移，在前一日大面积回落的基础上，昨日大盘高开高走，凭借1.99%涨幅重新收复3100点，创两个月最大单日涨幅，收盘报3128.93点。
昨日投资者参与小盘股热情再起，对场内人气的维护，以及技术短期修复的顺利展开提供了良好的环境氛围。盘面看，计算机、传媒、电子等品种集体作战，在早盘开局不利的情况下后来居上，收盘集体占据行业涨幅榜前列。计算机指数执热点板块之牛耳，全天大涨3.27%，一举扭转此前“三连阴”颓势。
随着主要指数纷纷力争上游，沪深两市昨日成交亦出现一定放大，沪市和深市成交分别达到1955.45亿元和2568.46亿元，不过总体增幅有限，市场存量博弈格局未改。
在此背景下，分析人士告诉记者，昨日两市全面翻红主要系技术修复动力推动。月线来看，沪综指2月至今已经“三连阴”，3月下破20月均线后，4月进一步下探，4月18日最低触及3041.63点，改写10个月新低纪录。而今年以来，沪综指三次在3050点附近筑底，叠加上周成长股急速补跌激发的技术回踩共振，“小盘股搭台，蓝筹股唱戏”，共同促成了市场全面飘红。
不确定因素仍在
此前，全球资金避险情绪浓厚推高油价、金价的同时，推动股市不确定性增大，令投资者信心受挫，做多动力不足。目前来看，市场仍处于诸多不确定因素当中。
“基于盈利下行预期的增强、利率水平短期向上的影响，以及贸易摩擦层面的不确定性进一步促使风险偏好下行。同时判断利率水平短期内上行，风格切换暂告段落。”华泰证券分析师曾岩认为，小“滞涨”格局下，对行情仍要保持谨慎。
曾岩坦言，3月以来，贸易冲突对市场的冲击仍然在情绪层面，但近日相关事件和央行降准，意味着中美贸易冲突对市场的影响从情绪层面上升至盈利和无风险利率的预期层面。
国都证券也认为，近期主要股指的估值悉数下修，近三个月沪综指滚动PE已累计下修18%至近22个月新低14.1附近，A股加速三次探底，市场风险偏好继续承压。
结合盘面来看，西部证券分析师黄铮认为，前期热点在回补过程中，突破拉升的做多龙头始终没有涌现，每每沪指一有回落，两市热点便逐一溃散，行业板块和题材热点尽数收墨。同时存量博弈下的资金关注，更多在于短线参与低风险机会。这无疑会造成反弹动力不足。“市场整体上仍处于趋势回落的探底夯实。”
同时，昨日收盘股指虽然站上3100点台阶，但中期均线反弹未改善，反弹主线不构成趋势性行情，这都将直接制约后期市场向上修复空间。
