广州万隆：震荡整理 结构机会

　　大盘指数在权重板块支撑下弱势反弹。市场风格方面，早盘强势的中小盘个股在午盘之后随着大盘权重股转强而有所回落。说明整体行情仍处于平衡市阶段。

　　部分券商强调行情仍存在阶段性可以参与做多的时间窗口。但更多的机构投资者则对市场持有谨慎态度。

　　一方面投资者认为市场并不存在系统性风险，场内资金面仍能支撑结构性做多机会。即静态存量博弈、动态结构性增量边际改善(新基金发行保持平稳)的行情环境下，改革与成长受益龙头个股仍存在参与做多的机会。这就是投资者的看涨心态。而另一方面，没有系统性做多机会的情况下，个股结构性反弹情绪必然会受到整体市场风险偏好的影响。即改革与成长类个股在反弹之后面临技术性回调的需要。

　　整体上来看，万隆证券研究中心认为，整体上来看市场处于存量博弈状态。因此，市场参与难度较大。而结构性的角度来看，改革与成长类个股存在确定性的参与机会，此类活跃类个股将有望吸引边际增量资金进场做多。即结构性博弈机会是相对确定的。这是当前我们需要强调的。