春耕行情愈演愈烈。自去年11月以来市场连续调整所积聚的风险充分释放后，市场在岁末年初展开了春耕行情。目前无论是经济基本面、流动性环境或是投资者风险偏好均支撑市场继续向上，春耕行情的根本逻辑并未发生变化。
2月份仍是做多性价比较高的操作窗口。1）从消费、金融、周期到传媒、计算机，各板块轮番上涨，主题投资也迸发出活力，风险偏好提升是本轮行情的主要推动力。2）从时间窗口来看，当前仍是上市公司业绩披露真空期，1月和2月的部分重要经济数据也要到3月才合并公布。因此，短期市场扰动因素较少，有利于风险偏好持续升温。
当然，由于板块轮动较快，缺乏明确主线，投资者需避免情绪波动导致的追涨杀跌，仍要立足基本面，寻找估值性价比较高板块。建议重视券商板块龙头和航空股机会，聚焦“大创新”领域。
券商板块龙头：券商板块是金融股中当前最具估值性价比品种，板块PB水平在2010年以来均值的1倍标准差下界附近。
航空股：当前的航空股类似去年的保险股，一方面受益于消费升级，另一方面受益于航空供给侧改革。航空供给侧改革目前已进入实质落实阶段，未来几个季度改革效应将逐步显现。再叠加票价改革提速催化，航空股具备较大弹性。
“大创新”领域：管理层大力倡导创新，具备创新前景的五大硬科技产业（电子、通信、机械、医药、电动车等）有望得到加速发展。当前可持续关注其中基本面过硬个股，在其估值调整较为充分时介入。
主题投资方面，年报业绩披露将逐步进入高峰期，关注周期行业中有高分红预期的国企股。此外，精准脱贫等政策或为相关概念板块带来机会。
