多空鏖战 资金避高 指数短期回调压力增大

　　中证收评：两市震荡盘整 创业板指半年线得而复失

　　中证网讯 （记者 周佳）25日沪深主板整体现高位震荡盘整态势，上证综指早盘一度回撤考验5日均线支撑，午后最高上探至3571.48点，再创本轮反弹新高，临近尾盘再次震荡翻绿。同时，创业板指全天冲高回落，早盘一度强势大涨逾2%并且一举冲上半年线及年线，后一路震荡回落，年线及半年线得而复失，日K线留下长长的上影线。

　　截至收盘，上证综指报3548.31点，下跌0.31%；深证成指报11552.56点，下跌0.47%；创业板指报1810.83点，下跌0.14%；中小板指报7713.60点，下跌0.32%。成交量方面，沪市全日成交2879.90亿元，深市全日成交2934.27亿元。

　　盘面上，前期持续走强的非银金融、银行、房地产、食品饮料、家用电器等大金融、大消费板块集体弱势回调；而国防军工及有色金属、采掘、钢铁等周期板块则接力上涨。

　　目前看，市场热点板块有序轮动，主力资金仍在遵循寻求市场“估值洼地”的投资路径。华创策略分析认为，资金从“白酒家电”向“金融地产”的布局仍会延续。目前除了银行、地产，A股还有如下“估值洼地”：（1）石油石化板块，仍在“双击”途中；（2）建筑、交运、券商的估值与盈利匹配度也相对占优（3）此外，布局通胀是另一个最小阻力方向。

　　对于今日创业板指的冲高回落走势，申万中小盘最新周报认为，目前部分中小盘个股已经具有性价比，但整体风格切换时候未到。目前布局中小盘成长股，首先要从年报和一季报业绩出发，其次要找安全边际高的绝对值买点。

　　技术面看，市场总体上升格局并未改变，但短期上升空间相对有限，沪指上方3580点存在较强的技术压力，同时，短期获利盘抛压回吐或对市场形成一定影响，而创业板则处于底部区域，存在强技术反弹需求。分析人士认为，在当前行情下，市场或在主板与创业板市场间来回切换，投资者需关注潜在调整风险，同时关注近期相关年报高增长或送转概念个股的短线机会。

　　对于后市，中金公司分析指出，开年以来行情持续上攻，主要受益经济数据稳健、流动性改善、风险偏好提升。市场连续上涨后，本身可能积累一定获利了结压力，一些短期因素可能扰动市场，但A股整体向上趋势仍然不变。

　　景顺长城基金在近期发布的投资策略中指出，宏观经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段，企业业绩有望继续维持偏乐观预期，流动性可能从紧但无需过度忧虑，预计未来市场风格将更加健康，走势更为稳健，建议淡化大小盘风格，重点关注真正有基本面支撑的优质股。

　　具体操作上，创业板成份股连续两日走强，可关注其中的龙头品种；对于绩优蓝筹股，逢调整可以继续关注。