A股生态正在发生嬗变。此前备受资金追捧的重组、壳股等概念股在市场风格变化之下，已难以再现曾经的“辉煌”。曾经被部分私募和投资者视为赚钱“快车道”的概念炒作，在2017年以来的市场环境下不断受挫，老套路的投资方式已不再灵验。分析人士指出，在目前的市场环境下，A股生态已不同于以往，概念式题材炒作难以为继，而有业绩支撑的个股则获得资金和市场的青睐。
老“玩法”受挫
“我错误地预估了现在的市场风格，认为在经历了这么长时间的小票杀跌之后，应该会有一波行情。在一只概念股宣布停牌重组时，我异常兴奋，没想到最后反而被套。”华南一位私募人士李明（化名）告诉中国证券报记者，他在2017年下半年时曾重仓一只重组概念股，该股在当年10月宣布停牌进行重组，此后便期待资金争相买入后实现数个涨停，但事与愿违，该股虽然成功重组并于近期复牌，但复牌当天却遭遇股价闪崩。
更为雪上加霜的是，李明在操作过程中仍在继续犯错，即使是复牌第一天遇到股价闪崩，他仍判断这可能是市场错杀，因此不但不减仓，反而在当天继续加大仓位进行买入，没想到第二天再次遭遇跌停，随后该股股价一路下行，而李明也损失惨重。
另一位被“深度套牢”的投资者向中国证券报记者透露，他此前十分看好一只壳股的重组预期，在该股成功重组之后，股价经历了一段高潮后进入了低谷期，而他认为入主方在后续应该会进行资产注入等多项资本运作，因此该股后续股价有较高的涨幅预期，在仔细考虑之后就大举杀入。但令他没想到的是，该股的资本运作迟迟无消息，而股价却一路下跌，最终也只能被“深套”。
据了解，重组概念一直被视为资本市场上的“双刃剑”，一些公司因重组消息发布后股价一飞冲天，但是重组成功的固然获利颇丰，部分重组失败的公司股价却急转直下，令投资者损失惨重。重组概念股存在风险人人皆知，但是由于并购重组概念带来股价的飙升，收益很可能数以十倍计，所以众多投资者趋之若鹜。而押宝所谓重组股，目前面临的最新挑战则是资金并不接招，即使重组成功，股价上涨的幅度依然有限。
深圳一位私募人士表示，未来5到10年市场将告别过去炒题材、炒垃圾股的“玩法”，大中型机构的配置将从题材成长转换为价值型成长。“从2017年到现在的市场表现来看，以前的题材、概念已经越来越没有市场。我们的投资组合中更多地配置了茅台等优质企业。现在一些私募机构的风格也正在转变，价值型私募正在增加。”
