创业板“狂欢”后，昨日再度起舞的“大象”提醒，市场风格的切换其实并未出现。元旦以来，沪综指反弹至今已延续16个交易日，其中15个交易日收阳，在这一超强走势的背后，资金在权重板块上也积累了大量获利盘。随着逼空行情的继续延伸，风格切换再度成为市场中投资者热议的话题。
不过分析人士指出，当前板块和行情虽然分化明显，但鉴于市场增量资金有限，行情更多是在存量中的博弈，本周中小创超跌后探底回升的“昙花一现”，短期来看可能是受资金面的影响，至于市场风格是否转换则仍需深入考量。
乐观情绪交织市场
周二，沪深两市延续上行走势，沪指盘中再度刷新反弹以来新高，一度触及3533.35点。截至23日，元旦以来上证综指区间涨幅达7.24%，深证成指也出现了4.66%的涨幅。两市行情呈现出的大幅上行也印证了去年底部分券商对2018年A股行情的乐观展望。
在指数不断上涨之际，市场中乐观的氛围也被不断抬高。家电、食品饮料、保险、地产、石油化工五大板块成为市场中最炙手可热的板块。2017年以来，保险、食品饮料、家电板块的涨幅就分别达到82%、54%、43%，而紧随其后的钢铁和有色金属两大板块，涨幅也分别达到了20%、15%。不难发现，本轮行情其实很大程度正是2017年以来“强者恒强”局面的延续，截至昨日上述板块在元旦以来的本轮行情中表现也同样抢眼。
总体来看，当前热度上升的原因主要来自宏观经济、流动性以及投资者风险容忍度这三个方面。
首先从宏观经济层面来看，过去一年，中国经济延续了稳中向好的发展态势，整体形势好于预期。全年国内生产总值预计增长6.9%。而从已经公布的一系列数据来看，2017年全年CPI上涨1.6%，涨幅比2016年回落了0.4%；PPI由2016年下降1.4%转为上涨6.3%，结束了自2012年以来连续五年的下降态势。
其次从流动性来看，一方面，节后两市两融余额攀升步伐仍未止步，截至22日两融余额站上10700亿元关口之上，再度刷新前高；另一方面，陆股通北向净流入态势依然强劲。短端Shibor利率继续回落，流动性方面出现明显改善。
最后投资者风险容忍度方面，2017年A股最大的变化之一就是投资者结构的变化，即机构投资者交易比重逐步上升，而这一改变无疑极大提高场内投资者风险容忍度。根据中国证券投资者保护基金有限责任公司日前发布的中国证券市场投资者信心调查分析报告，去年12月份中国证券市场投资者信心指数为55.6，结束了前期的回落调整，环比上升6.5%。这也说明了当前行情的走高其实也正是市场一致性上升的结果。
在乐观情绪交织的当下，虽然符合市场审美标准的蓝筹白马显然已远非底部，此时再行介入，就怕成为机构逢高出货的接盘侠；但如果继续持有已被“边缘化”的中小市值个股，恐怕此后也难有起色。既然市场“普涨共跌”的格局已经不复存在，分化成为当前行情的主要演绎形式，那么对于广大投资者来说，精选个股将要远比看对风格更为重要。
