对于年底的A股行情,多位基金经理认为,整体下调空间有限。2018年,“业绩为美”的主线将延续,代表新经济成长确定性的品种值得关注。
寻找新共识
自11月中旬以来,A股市场陷入持续调整。截至12月5日,Wind全A指数已自高位回调5.9%。调整从高估值中小盘股蔓延至绩优白马股。经历了较长时间的调整后,基金目前普遍对短期行情较为谨慎,认为调整震荡或延续一段时间。
私募基金世诚投资表示,龙头白马股的相对高位震荡还会维持一段时间,引发震荡的主要矛盾包括年底机构投资的获利了结、固定收益市场悲观情绪的溢出效应等,不可能在短期彻底消失。不过,优质龙头白马股的下调空间总体有限,因为横向比较其拥有良好的估值与基本面匹配度。中期而言,2018年龙头白马股仍是A股市场的投资主线,因为边际增量资金决定了市场的结构,而增量资金仍将来自于聚焦流动性的机构投资者。
朱雀投资表示,近期市场连续调整,短期资金需寻找新的共识,龙头股立即企稳反转可能性不大。新的共识包含两层意思:一是旧的投资逻辑告一段落,龙头白马拉估值,唯确定性的投资思路已经被市场短期否定,重启该模式条件是其他因素依旧无亮点。二是新共识即新的投资、选股框架,新的收益风险偏好配比,这往往需要一些外部因素配合,如发现新的动能、新的宏观因素等。
海通证券首席策略分析师荀玉根表示,对比A股前三次回调的时间空间,此次调整还不够充分,成交量和换手率等情绪指标未到前期低点,建议短期保持耐心,继续等待。展望2018年,继续保持乐观,核心逻辑是企业盈利改善、机构资金入场。