上周A股市场经历了较大波动，短期投资者情绪呈现出一定的谨慎态势，但对于中期市场趋势机构仍然保持了一致乐观预期。
A股市场的大类资产配置优势逐步加强。近期债券市场走势确实不容乐观，金融监管与去杠杆、通胀预期升温以及市场交易情绪推动国债收益率不断抬升。上周末国开行发布公告将于本周停发十年期品种，显示融资成本过高信号，也表明无风险利率的上行空间已经相对有限。大宗商品市场方面，虽然受微观需求稳健并且供给收缩加快影响，大宗商品价格依然高企，但是价格上行空间受制于金融监管，难以再度快速大幅上行。
在经济平稳增长以及通胀预期上行背景下，股票市场是当前大类资产配置的最优选择。A股市场的关注度在加码，融资余额稳步上升，虽然新增投资者的开户数没有呈现明显上升，但是机构资金的入市规模明显抬升（偏股型基金的发行份额显著抬升，非自然人开户从2017年低点的5000户/周回升至9000户/周）。表明机构投资者的定价权在缓慢增强，权益市场的吸引力在持续回升。
因此，我们明确看好下一阶段的市场表现，维持“慢牛”格局的判断，建议关注三大投资主线。第一，经济转型主线，建议关注先进制造业与新兴经济板块。第二，通胀博弈主线，建议关注农产品、医疗服务等部分下游涨价板块。第三，消费升级主线，大健康、休闲娱乐、教育、环保等高端消费板块具有较大的布局价值。
