近期各路资金分化态势加剧，表现在盘面上就是A股陷入了回调整固和成交缩量的困局当中，这一情况在周二后的市场中表现得尤为明显，如何布局跨年行情再度成为市场关心的热点话题。
根据行业指数轮动的年度效应，申万宏源表示，当前市场依然青睐基本面，而ROE仍是核心。从A股整体市场的月度效应来看，11月、12月市场风格易切换至大市值标的，低估值将大概率跑赢高估值行业。因此，就当前而言，业绩改善确定性高，估值仍相对较低的大金融板块已极具性价比。近日，新兴市场之父莫比乌斯也指出，包括中国在内的新兴市场，牛市多于熊市，牛市比熊市的周期更长，其增幅也比熊市跌幅更高。因此，当前包括中国在内的新兴市场国家依然具备投资吸引力，而如果说投资的话，最好的时机就是现在。
回调中不乏机会
上周，沪深两市回调，上证综指全周跌幅1.45%，深证成指全周跌幅为3.02%，创业板指跌幅达3.51%。在市场乏力资金分化的背景下，上周盘面呈现出了先扬后抑的走势，沪指再度失守3400点。截至收盘，沪指报3382.91点。在此背景下，“谨慎”和“观望”似乎再度成为了市场的关键词。3400点关口俨然已成为了多头们心中的“梦魇”，既能引发投资者对后市无限的遐想，也随时提示着投资者盘面回调的警讯，资金也在此“心结”困扰之中始终显露出焦躁与谨慎相交织的复杂情绪。
自9月以来，略显纠结的盘面显然仍未因盘面数度上破3400点后出现回落而出现根本性转折。缺乏清晰投资主线以及热点方面的后继乏力，也使得当前投资者感到既无奈又焦躁。无奈的是由于场内外资金在当前点位仍未形成一致，一边是场内主力资金离场的现象仍未“止血”，另一边则是以杠杆资金为代表的场外资金入场步伐的提速，截至11月16日两融余额报10402.06亿元，再度刷新阶段新高。
在此市况中，因资金未能围绕热点形成良好轮动，“赚钱效应”仍然较弱。焦躁的则是，虽然当前热点间虽未能形成持续的赚钱效应以及良好的轮动格局，但从板块来看，部分板块估值仍未高企，显然也已具备了一定的投资价值。然而，由于市场过于在乎3400点关口的得失，追涨杀跌的非理性因素也使得资金参与的意愿有些迟疑。而上述的种种“纠结”其实都一致指向当前投资者仍未清晰把握住当前市场的投资主线。
针对当前市场，中信证券表示，方向上市场仍偏向乐观。对于市场方向的把握，尽管场外资金环境不支持短期出现全市场增量资金行情，但既有活跃投资者进入市场的增量资金却仍在持续，即说明行情在场内投资者层面是展开的。而风险偏好指数显示的情绪状态，三季度正处于乐观环境中，支持中短期维持既有方向。板块活跃度方面，存量博弈格局下，行业轮动速度呈上升态势，市场主题行情尚处于进一步演绎过程中，预期未来方向上仍偏积极。在基金的行业配置行为上，仓位净变化持续呈现反转状态，行业板块机会主要通过新的仓位布局来捕捉，这种配置行为特征也支持后市行情状况偏乐观。
