两大瓶颈待纾解
量为价先是A股市场颠扑不破的真理，失去量能的支撑，声势再浩荡的上涨也不过昙花一现，那么，近期市场缩量上涨，资金维持做多的根源在哪里？
答案是一致性预期。根据万联证券分析，现阶段投资者不管对资金面还是政策面都形成了“稳定”的一致性预期，近期不管经济数据走弱还是资金面短期稍紧，都未能对市场带来较大的影响，沪指上周能够缩量反弹收复失地也得益于此。但是，由于存量资金慢慢过渡至降低仓位的进程使得市场做多力量衰减，市场量能难以为继。
即便从昨日市场领涨的上证50指数观察，增量入场迹象也不十分明朗。昨日上证50指数大涨1.02%，成分股做多情绪高涨对沪综指最终红盘报收贡献巨大，但当天板块成交额仅为374.45亿元，虽然环比仍有不到100亿元的提升，但相比7月周期行情动辄500亿元、600亿元水平，已经是天壤之别。并且7月以来市场流动性总体表现平稳，A股存量格局未变，因此可以发现，随同指数走高，多头阵营或出现分化——一方面，市场“死多”持续发力扛指数；另一方面，部分资金态度获利出局，转为观望。需要指出的是，昨日上证50指数大涨，其中还有中国联通复牌涨停的因素，昨日该股成交额显著放量，达到62.48亿元。
另外值得注意的是，经过8月上旬热点“乱战”，本月中旬起市场逐渐在短期逻辑上达成一致，即周期股和创业板的此消彼长，从场内资金走向看，无论是两融资金还是普通投资者，莫不是在这两大方向上来回调仓换股，但随着二者“跷跷板”现象的延续，其弊端也十分明显。一是市场在赚指数和赚钱效应之间来回摇摆，加速资金和人气的空耗；二是热点的来回变迁和快速切换也不利于资金形成一致合力，令赚钱效应开始朝着“吃饭行情”演化，大盘的涨跌也变成“夹板”中的舞蹈，上下都在预期之内。
短期来看，分析人士表示，除非接下来市场能形成较为明确的“成长搭台、龙头唱戏”格局，否则3300点大战或再度折戟。简单归纳，可以用缺乏“地利”来描述。其中成长股能否持续活跃，不仅关系到场内热点的蔓延，也关乎场外增量入场博弈的意图强弱，否则即便指数逞强触及3300点，资金节奏的错乱也无法令胜利果实坐实。
