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本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告，仅为分析人士对该行业及个股的个人观点，不代表中证网观点，不作为投资者买卖股票的依据，股市有风险，投资须谨慎。
宋城演艺：定增助力演艺版图扩张 强烈推荐评级
方正证券
中国演艺行业第一股，公司主业发展良好。公司是A股演艺行业龙头企业，主营业务是现场演艺和互联网演艺，合计占公司营收的90%以上。2016年，公司营收为26.44亿元/+56.05%，实现归母净利润9.02亿元/+43.10%；营收和净利同比增长较快的原因是六间房全年并表驱动以及公司原有主业的稳定增长。
现场演艺：异地复制项目持续推进，开启轻资产输出模式。剧目方面，千古情系列行业领先；主题公园方面，为世界十大主题公园集团之一。公司以杭州宋城为大本营，以优秀旅游目的地作为选址，先后成功异地复制了杭州、三亚、丽江、九寨等千古情项目，目前桂林漓江、张家界千古情项目正在积极推进中。同时，以上海世博作为第一站拓展城市演艺项目；并以宁乡炭河里项目和听音湖项目作为突破口探索轻资产输出模式。
互联网演艺：“持岗上证+超额奖励+娱乐大战略”，看好六间房成长空间。六间房以秀场直播为主业，而目前秀场直播为直播行业收入最高的内容，且发展较快。在持岗上证和付费转化率提高的催化下，公司龙头地位将进一步巩固。同时，公司对六间房超出业绩承诺部分给予超额奖励，有利于经营效率进一步提升。公司收购灵动时空，打造“娱乐直播+移动游戏+内容与IP”为核心业务的数字娱乐平台。在持岗上证+超额奖励+娱乐大战略的叠加效应下，看好未来六间房的成长空间。
定增助力打造“六个宋城”，业务版图再扩张。公司17年3月公告，拟定增40亿元推进“六个宋城”战略的实施落地。除旅游宋城和演艺宋城外，公司还将推进澳大利亚传奇王国项目（国际宋城）、演艺科技提升及科技互动项目（科技宋城）以及“树屋女孩”项目（IP宋城+网红宋城），“六个宋城”战略为公司带来巨大的成长想象空间。
投资评级与估值:预计2017-2019年，公司EPS分别为0.81元、0.99元、1.17元，对应P/E分别为25.68倍、21.00倍、17.78倍。调升公司“强烈推荐”评级。
风险提示:外延项目进展、盈利不及预期；演艺客流不及预期。
启明星辰：开启网安服务新模式 买入评级
东吴证券
事件：公司公众号发布新闻，2017年5月27日，启明星辰集团与云南省人民政府签署战略合作框架协议，当天还与昆明市签署了落地项目合作协议。
投资要点加强关键信息基础设施防护的省级战略对接，跨省复制可期。本次合作涵盖多领域，覆盖全方位，从业务层面到科研层面均达成重大合作，共同助力云南省信息化和信息产业发展。根据协议，双方将在金融、能源、电力、通信、交通等领域开展网络安全防护合作，建立长期稳定的战略合作。主动服务和融入国家“一带一路”发展战略，推动云南省“云上云”行动计划及各州市智慧城市和关键信息基础设施的积极防御和有效处置。启明星辰将在技术、资金、人才、团队等方面提供支持，同时，公司将在云南成立“启明星辰南亚东南亚区域总部”，整合网络安全相关资源，引领网安行业健康发展。此外，云南省将全力支持启明星辰集团建设“启明星辰网络空间安全学院”，为南亚东南亚的国家网络空间安全后续的研究和建设提供科学研究和人才培养。启明星辰与云南省政府的合作有望打造行业标杆，未来跨省复制可期。
网络安全行业商业模式的重大突破，行业集中度有望大幅提升。
由于网络安全行业的产品线众多，大到集团公司小到部门，都可能需要针对单个产品进行单独招标，并且为了防止一家独大，往往出现刻意分散招标的情况，导致网络安全行业出现小公司林立、市场集中度较为分散的格局。同时安全厂商需要不断跑马圈地，形成大量销售费用并占据大量人力。而由于分散招标，很难形成各种网安产品的立体联动防御和大数据分析，网安公司也很难提供有效的整体安全服务。我们认为省级战略合作协议的出现是网络安全行业商业模式的一次重大突破，在战略合作协议的框架下，行业市场集中度有望大幅提升，产品线齐全的龙头公司市场份额有望大幅提升。同时对部门众多的政府和事业单位，有望形成统一的安全服务厂商，为智慧城市和关键基础设施提供基于大数据分析的主动防御、态势感知等奠定基础。
