房企融资呈现边际回暖

　　近日，多家机构发布房企6月份及上半年融资情况。从数据看，6月份房企融资呈现边际回暖迹象。上半年房企非银融资总额虽然同比下降，但降幅已经有所收窄。受信贷环境相对宽松、高成本海外债规模下降等多重因素影响，行业平均融资成本下降明显。

　　6月融资规模环比增长

　　中信建投证券研报显示，6月份，房企债券融资总额为641亿元，环比上升40.4%。其中，境内债发行规模为552.1亿元，环比上升52.7%。6月份，房地产信托产品成立96个，募集资金额合计121.79亿元，环比上升13.7%。

　　克而瑞研究中心认为，房企6月份融资规模大幅增长，一方面是由于房企融资政策边际改善，前期积压的融资需求集中释放；另一方面是因为下半年房企到期债券金额较大，存在较强的“借新还旧”意愿。

　　对于房地产信托融资边际回暖，用益信托网认为，这主要和证券市场行情回暖、标品信托产品成立规模大幅增加有关。

　　中指研究院数据显示，2022年上半年，房地产行业共实现非银类融资约4826亿元，同比下降57%，与2021年下半年相比下降26%。其中，房企上半年信用债融资金额为2518亿元，同比下降24.2%，但环比上升16.2%，占总融资规模的52.2%。

　　中指研究院表示，截至2022年6月30日，房企债券一年内到期余额为9723.7亿元，其中信用债占比为62.3%。今年以来，房企信用债融资受到政策支持，发行规模稳中有升，未来优质房企有望获得更多发行机会。

　　融资利率明显降低

　　机构数据显示，2022年上半年，房地产行业平均融资利率为4.13%，同比减少1.52个百分点，行业平均融资成本下降明显。

　　从房企近期披露的融资利率看，多数公司融资利率较低。

　　电子城近日披露的2022年度第二期超短期融资券发行情况公告显示，公司于7月7日至8日发行了2022年度第二期超短期融资券，期限为260天，起息日为2022年7月11日，兑付日为2023年3月28日，实际发行总额为5.5亿元，发行利率为3.04%。

　　部分房企融资利率在2%左右。以招商蛇口为例，2022年6月30日，公司成功发行2022年度第三期超短期融资券，期限为150天，起息日为2022年7月1日，兑付日为2022年11月28日，实际发行总额为12.9亿元，发行利率为2%。

　　一些房企近期融资利率低于2021年平均水平。滨江集团近日披露的2022年度第二期短期融资券发行结果公告显示，期限为365天，实际发行总额为9.7亿元，发行利率为3.9%，起息日为2022年7月5日，兑付日为2023年7月5日。根据滨江集团公告，公司2021年平均融资利率为4.9%，2020年为5.2%，2019年为5.6%。

　　中原地产首席分析师张大伟认为，当前，房企宜利用融资窗口期，全力保障债务如约偿还，避免违约情况出现；更重要的还是应注重销售及回款，培养现金流自生增长的能力。