重仓北京销售放缓 首开“破净”欲另谋出路

　　“首开下一步要做长租公寓、北京的限价房、共有产权房等。”首开上述相关负责人说。

　　首开的负债率一直是业内关注的焦点。一方面，销售增速大幅减缓影响了首开的现金流。根据2017年年报显示，首开报告期内经营活动现金流大幅下降119.43亿元至-204.53亿元；另一方面，首开股份资产负债率为80.59%，同比上升约0.68个百分点。

　　80亿元永续债也成为悬在首开头顶的一把利剑，为此，首开每年需要为此支付4.14亿元的利息。

　　“作为国企，首开的资产负债率仍在正常范围内。”首开上述相关负责人解释并补充道，“首开是北京的企业，所以在北京的土地储备多一些，但在现在的市场行情下，大家对项目都很谨慎。”

　　今年7月12日，首开发布业绩预增公告，称2018年1~6月实现营业收入与上年同期相比，增长50%左右。

　　另外，记者梳理发现，截至8月22日的“破净”上市房企中，有9家企业来自北京。

　　尽管导致“破净”的因素多样，但业内认为，“破净”也能反映出企业存在的一些问题。

　　佳兆业经济研究院院长刘策认为，股价能不能提升主要看投资者对企业是否认可，包括是否有主题炒作概念，如粤港湾、并购等主题概念，企业基本面是否有业绩释放的潜力，如果企业确实业绩不好，流动性很紧张，那即使破净了，股价可能还会再跌，另外就是企业是否有核心竞争力，是否有壁垒，是否有应对行业低潮期的能力。

　　企业应对低潮期的能力首先是资产结构的质量，是否可以快速变现，第二就是企业的融资能力，国企在低成本融资上更有优势，第三就是企业的销售能力，是否能适销对路，精准投资。其中最重要的就是融资能力，只要能融到钱，也不怕低潮期。