乘用车板块业绩稳定向好 “智能化+全球化”驱动产业竞争力升级

　　2024年1-8月乘用车批发销量1615.1万辆，同比增长3.3%。零售端，7月零售销量177.0万辆，同比增长1.9%，环比增长2.5%。包括长江证券汽车行业首席分析师高伊楠在内的多位行业分析师表示，看好汽车行业自主高端化进程和海外市场持续扩张，“智能化+全球化”将驱动中国汽车产业全球竞争力升级。

　　汽车需求有望进一步提升

　　专家认为，得益于汽车行业整体平稳运行以及结构性的变化，乘用车板块业绩稳定向好。机构数据显示，上半年，汽车行业营业收入同比增长8.4%；归母净利润为305.9亿元，同比增长14.9%，其中二季度归母净利润为185.8亿元，同比增长47.4%。

　　高伊楠表示，新能源汽车和出口增长表现强劲，叠加政策加码和旺季到来，汽车需求有望进一步提升。

　　“2021年以来，内需具备韧性叠加出口持续突破，驱动中国乘用车需求持续向上。中国品牌乘用车在此过程中通过驱动技术路径的选择与储备、持续的技术创新及显著的性价比优势提升国内及海外市占率。”广发证券汽车联席首席分析师闫俊刚表示。

　　东吴证券所长助理、汽车行业首席分析师黄细里坚定看好我国汽车行业发展，预计2024年国内新能源汽车销量有望超过1000万辆。

　　看好汽车智能化逻辑

　　展望后市，行业分析师表示，看好汽车智能化逻辑，消费者为智能化买单的拐点或将到来。

　　黄细里表示，看好汽车智能化逻辑有两方面因素。一方面，汽车仍处在供给创造需求的时代；另一方面，大模型推动高阶智能化性能与成本质的飞跃。

　　高伊楠表示，展望下一阶段，智能电动化加持竞争力，看好自主品牌高端化进程和海外市场持续扩张。以比亚迪、华为智选以及头部新势力为代表的自主品牌发力中高端市场，2024年车型开启密集投放。相较于传统的合资高端品牌，自主品牌智能电动化竞争力更强。智能驾驶进入端到端大模型阶段，国内车企保持智能驾驶方面的持续投入。短期来看，随着城市NOA（自动辅助导航驾驶）逐步落地，国内头部车企端到端智能驾驶算法陆续推送，智能驾驶有望进入量变到质变的阶段，使用体验大幅提升。

　　此外，机构分析师认为，从国内零部件来看，汽车智能电动化变革打开行业远期成长空间，我国优秀零部件企业凭借技术、成本、响应速度等优势逐渐重塑行业格局，未来有望涌现一批世界一流企业。智能电动汽车相较于传统汽车，内部零部件发生巨大变化，带动增量市场。

　　关注全球化布局

　　汽车行业全球化布局的逻辑同样被看好。分析师认为，海外需求方面，2024年以来乘用车出口景气度依旧不错，新品类叠加性价比将共同驱动中国品牌海外终端份额持续向上。

　　闫俊刚表示，短期出口需求主要关注中国品牌海外终端市占率，2024年上半年中国品牌海外终端市占率提升速度依然较快，出口增速亮眼；中长期出口需求主要关注中国品牌海外竞争力及突破路径。

　　“国内零部件企业凭借技术、成本与服务优势切入全球供应链，加速海外扩张。随着汽车模块化和外包化更加成熟，越来越多的企业开始拿到全球平台的订单，厂商国际化战略加速推行，如拓普集团、新泉股份等诸多企业均已开始在海外布局，我国汽车零部件企业出海开启加速键。同时，国内汽车零部件企业相较于海外企业具有更明显的成本优势。”高伊楠表示。

　　黄细里认为，我国汽车产业全球化将形成中国特色模式。智能电动汽车强产品力叠加燃油车的高性价比将共同驱动中国汽车出海成功。