原料供应短缺加剧 两大光伏龙头齐提价

　　7月以来，多家多晶硅企业发生生产事故，导致产能下滑，上游供给紧张，致使多晶硅料价格连续上涨。受此影响，7月24日，两大光伏龙头企业通威股份和隆基股份分别提高了8月产品定价。

　　7月27日，光伏板块再度走强。自6月15日以来，WIND光伏指数已累计上涨17.55%。今年以来，锦浪科技、捷佳伟创、迈为股份、隆基股份等多家光伏上市公司股价翻倍。业内人士表示，需求向好，叠加供给收缩，多晶硅价格上涨还会持续一段时间。龙头企业凭借其更强的产能供给保障及更低的生产成本，在此轮光伏高景气周期中将迎来罕见的“戴维斯双击”。

　　需求释放

　　7月24日，两大光伏龙头企业通威股份和隆基股份分别提高了8月产品定价。隆基股份公布硅片价格，M6 166/233mm硅片为2.73元/片，环比上涨3.8%；P型158.75/223mm硅片价格调整为2.63元/片，环比上涨3.95%。隆基股份总裁李振国对中国证券报记者表示，这次隆基股份产品涨价的逻辑就是单晶硅片的主要原材料——多晶硅料价格上涨导致的。

　　同日，通威股份也公布了8月电池片定价，多晶电池和单晶PERC电池全面提价。其中，多晶电池（金刚线157）提价至0.54元/瓦，与7月价格相比，上涨8%；单晶PERC电池（单/双面156.75）提价至0.87元/瓦，与7月价格相比，上涨11.54%；单晶PERC电池（单/双面158.75）和单晶PERC电池（单/双面166）提价至0.89元/瓦，与7月价格相比，均上涨11.25%。

　　中国证券报记者注意到，通威股份多晶电池（金刚线157）已是年内第二次提价。今年3月，多晶电池（金刚线157）的定价由2月的0.64元/瓦提价至0.65元/瓦，之后一路回落。而单晶PERC电池的三个类别产品则是今年以来第一次提价。

　　对于电池片产品的涨价，通威股份方面告诉中国证券报记者：“这主要受益于下游需求改善。上半年受疫情影响，下游需求不振。进入5月以来，下游市场环比改善。尤其是6月底国家能源局公布2020年光伏发电项目国家补贴竞价结果后，无论是去年递延需求还是今年新增需求都在逐步释放。出口数据也在改善中。”而另外一个原因就是，上游原材料价格上涨。

　　通威股份方面表示：“多晶硅价格上涨是需求和供给端共振结果。从需求端来看，随着光伏产业链第二环节的扩产，多晶硅的需求不断增加；从供给端来看，近期新疆硅料生产厂家陆续出了一些安全事故，正在进行停产检修，造成供给收缩。”

　　一位业内人士对中国证券报记者表示，多晶硅价格自从2018年开始一直处于下降通道中，一直跌到今年的4月份。随着下游需求改善，价格存在上涨条件。从供给来看，今年初韩国两大多晶硅生产商纷纷宣布退出多晶硅业务，全球第二大多晶硅生产企业德国瓦克化学也宣布降低产能。需求向好，叠加供给收缩，多晶硅价格上涨会持续一段时间。

　　龙头受益

　　光伏产品价格的上调主要是市场对需求预期的快速提升。分析人士指出，上游硅料、硅片涨价的原因与下游的需求大增有关，而需求大增是产业链企业集体扩产所致。

　　今年以来，隆基股份、通威股份等光伏企业都在扩产。隆基股份计划在明年底实现产能翻番，目前隆基单晶硅片的全球份额已经达到40%至45%。通威股份2月12日披露的《高纯晶硅和太阳能电池业务2020年-2023年发展规划》显示，公司高纯晶硅业务计划2020年实现累计产能8万吨，2021年为11.5万吨至15万吨，2022年为15万吨至22万吨，2023年为22万吨至29万吨。

　　从需求端来看，财通证券指出，海外方面，疫情对上半年海外光伏装机构成短期扰动，但当期出口数据已开始逐步好转，下半年需求有望持续向好。国内方面，光伏竞价结果落地，总规模达25.97GW，项目规模可观且年内实现并网预期强烈，户用市场有望继续成为亮点，全年装机预期乐观。产业链方面，2019年单晶硅片企业开始新一轮快速扩张，预期2020年单晶硅片产量增加规模在50GW以上。随着下半年光伏市场需求逐步释放，单晶硅片占比逐步上升，预计高品质的多晶硅需求将持续旺盛。

　　光大证券研究团队分析认为，在全球减排和能源替代的指引下，预计2021年全球装机需求可达140GW至150GW。在下游光伏需求景气背景下，按照目前硅料产能情况，供给仍处于偏紧状态，国内扩产的硅料产能2022年才能有效释放，所以2021年硅料价格仍有支撑。

　　国信证券指出，受下游需求爆发叠加突发事件影响，硅料进入上涨通道，而在下游需求持续高景气下，晶硅产业链价格上涨传导将逐步开启。伴随着三、四季度下游需求进一步落地，由多晶硅料供不应求引发的全产业链价格上涨将进一步持续，光伏行业龙头企业凭借其更强的产能供给保障及更低的生产成本，在此轮光伏高景气周期中将迎来罕见的“戴维斯双击”。