车险综改压力持续传导 财险“老三家”7月份保费同比锐降

　　 截至8月17日，A股五大上市险企（包括保险集团）今年前7个月保费收入发布完毕。据《证券日报》记者统计，中国人保、中国平安、中国太保、中国人寿和新华保险前7个月共取得原保险保费（以下简称“保费”）收入约1.68万亿元，同比微增0.14%。

　　 7月份单月保费数据显示，业界称之为财险“老三家”的人保财险、平安产险和太保产险的保费明显下降。业内人士分析认为，这表明车险综改带来的经营压力仍在持续传导。

　　 两因素致车险保费同比锐降

　　 根据上市险企披露的数据，今年前7个月，财险“老三家”中，人保财险和太保产险的保费同比正增长，平安产险同比负增长。与此形成鲜明对比的是，仅从7月份保费收入来看，财险“老三家”同比全面下降，且降幅较大。

　　 具体来看，前7个月，中国人保旗下人保财险取得保费收入2800.6亿元，同比增长1.24%。其中，7月份单月，其保费收入为282.35亿元，同比下降8.9%。中国太保旗下太保产险前7个月取得保费收入937.22亿元，同比增长5.41%。其中，7月份保费收入为119.14亿元，同比下降0.58%。平安产险前7个月取得保费收入1540.05亿元，同比下降8.45%。其中，7月份保费收入为206.9亿元，同比下降14.15%。

　　 为何在前7个月保费整体平稳的情况下，上市财险公司7月份单月保费收入出现明显下滑？对此，业内人士认为，最主要原因在于车险综合改革的影响仍在持续显现。

　　 申万宏源非银金融行业分析师葛玉翔对《证券日报》记者分析称，去年7月份，财险公司车险保费基数较高，使得今年保费同比明显下降。去年同期保费基数高，主要是因为险企提前“抢收”所致。去年9月19日，车险综合改革正式实施，在此之前，部分财险分支机构鼓励客户提前续保，推高了去年7-8月份的保费收入。

　　 另一位不愿具名的分析人士指出，除了去年基数较高的原因，今年监管部门针对车险综改进行了专项检查，7月份出炉的检查结果显示，被纳入检查的5家头部财险公司的12家省级分支机构全部被罚暂停新车业务1-3个月。因此，这些机构的车险新单增长受到影响。

　　 以人保财险为例，今年前7个月的车险保费收入为1404.6亿元，同比下降8.1%；7月份车险保费收入为197.08亿元，同比下降10%。

　　 中国平安调整了信息披露规则，未披露7月份各业务板块的细分数据。但业内分析人士认为，由于平安产险的车险业务占比较高，预计对整体保费收入的拖累也很明显。

　　 葛玉翔认为，对于财险公司而言，7月份其在负债端的压力不仅是车险保费收入锐降，预计赔付率也将明显上升。据河南银保监局党委委员、副局长马超近日在新闻发布会上介绍，截至8月10日，河南保险业共接到暴雨相关理赔报案50.14万件，初步估损114.49亿元，已决赔付25.76万件，已决赔款40.14亿元。由于在此次暴雨中受损的主要为机动车，因此预计将拉高车险赔付率。

　　 人身险业务仍在等拐点

　　 从上市寿险公司的情况来看，不同险企之间出现较大分化。今年前7个月，中国人寿、平安人寿、太保人寿、新华保险、人保寿险取得保费收入分别为4689亿元、3015.04亿元、1512.64亿元、1099.4亿元、682.03亿元，同比增速分别为3%、-3.6%、1.8%、2.5%、-3.6%。

　　 从7月份单月情况来看，5家上市险企保费同比增速分化更为明显。其中，人保寿险保费同比增长16.4%，是唯一实现正增长的寿险公司。同期，新华保险保费同比下降10.1%；中国人寿和太保人寿保费同比皆下降3%；平安人寿保费同比下降2.1%。由此可见，今年截至7月底，年内累计保费同比增速较高的中国人寿和新华保险，在7月份实现的保费收入同比降幅反而更大，平安人寿的7月份保费收入降幅有所收窄。

　　 上述不愿具名的分析人士认为，中国人寿和新华保险今年更早启动“开门红”，年初业绩快速增长，“保费垫”较厚，因此累计保费收入增速较高。单从7月份保费同比增速的分化来看，有可能是不同险企在半年度之后采取了不同的经营策略所致。

　　 国泰君安分析师刘欣琦认为，上半年冲刺过后，主要险企均进入人力优增及蓄客调整期，预计7月份各家险企的个险新单负增长压力仍将延续。

　　 整体来看，人身险行业负债端的拐点仍未到来，业绩改善还需继续等待。国盛证券分析师赵耀、马婷婷认为，疫情反复对保险产品的需求及销售活动均存在滞后影响；短期新旧重疾切换，导致主力重疾险购买力透支、惠民保对商业保险的挤出效应，以及保险营销员队伍脱落的影响仍在延续。

　　 在人身险业务增长乏力的背景下，头部险企也加大了产品推出力度。7月份，平安人寿上线固定增额4%的两全险及安悦定期寿险；太保寿险推出定期重疾产品，以更高保障和更大杠杆作为卖点。新产品推出对保费的拉动效果如何，尚需进一步观察。