风险管理让世界更安全、更美好

　　中证网讯（记者 徐昭 王超）“期货市场30年的发展经验，我认为主要体现在‘五个坚持’”、“提高直接融资比重是‘十四五’时期资本市场的发展方向”、“期货市场要切实发挥风险管理功能”、“积极推进我国商品期货和金融衍生品市场发展，为打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场贡献更多力量”……广州期货交易所(以下简称广期所)筹备组组长胡政日前接受中国证券报记者采访时表示。

　　谈及正在筹备中的广期所，胡政表示，将以服务绿色低碳发展、粤港澳大湾区建设和“一带一路”倡议为宗旨，坚持创新型、市场化、国际化发展方向，勇立潮头、奋发有为、只争朝夕，打造一个具有国际影响力的综合性期货交易所。

　　中国证券报：30年来，中国期货市场发生了巨大而深刻的变化，作为期货市场的亲历者和开创者，您认为30年来的发展经验有哪些？

　　胡政：中国期货市场是改革开放的硕果，是建设现代金融和经济体系的应有之义。期货市场从本质上讲是风险管理的市场。现代经济体系的风险，主要表现为各种生产要素和金融资产价格的波动，期货市场通过价格发现和套期保值功能，为各类生产经营企业和金融机构提供了丰富的风险管理工具。充分合理地运用好这些工具，就能让企业和机构去主动管理风险，从而让整个经济体系更加稳定和安全，促进创新和生产力的发展，让世界更美好。30年砥砺前行，期货市场为中国特色社会主义市场经济体系的建立和发展做出了积极贡献。30年的发展经验，我认为主要体现在以下“五个坚持”：

　　一是坚持符合国情市情的中国道路。现代期货市场是在西方市场首先发展起来的，我们在借鉴国际最佳实践的同时，也始终坚持与中国国情、市情相结合。多年来，我们充分发挥新兴市场的后发优势，摸索出了一条中国自己的发展和监管之路，始终把风险防控作为首要任务，牢牢守住了风险底线。虽然先天条件薄弱，但通过不断地总结经验教训、及时改进完善，夯实了市场行稳致远的根基。例如，我们独创“五位一体”的监管体系，创造性地发展了穿透式监管，有效增强了金融风险预防、预警、处置的能力，在国际期货市场的发展史上走出了一条中国道路。

　　二是坚持服务实体经济的初心使命。服务实体经济是金融的天职。现代期货的起源就是为农户、企业规避生产风险。多年来，中国期货市场将服务实体经济作为初心使命，牢牢扎根于现货市场，始终将风险管理这条主线贯穿于我们的工作中。通过期货市场实现风险的市场化配置，可以有效提升重要行业领域应对风险的能力。在当今世界复杂严峻的政治经济环境中，风险管理市场的作用凸显，对实体经济的服务和支持将是中国期货市场最重要的使命。

　　三是坚持不断丰富市场避险工具。在中国证监会统一协调下，国内各交易所扎实调研，精心准备，推出了大量与实体经济密切相关的期货品种。目前，中国期货和期权品种共有90个，覆盖农产品、金属、能源和金融等各个领域，为实体企业提供了有效的风险管理工具。同时，中国期货市场致力打造多层次的衍生品市场结构，加快形成商品与金融、期货与期权、场内与场外全面发展的格局，在业务规则、清算体系、服务模式等方面不断发展完善，让市场的功能和作用不断提升。

　　四是坚持把投资者保护放在突出位置。中国期货市场以中小散户为主的客户结构，是我们必须面对的客观现实。考虑到这一特殊情况，我们建立了期货适当性制度、投资者保障基金等，有效保护了投资者利益，维护了市场稳定，坚守了期货市场的监管使命，是期货市场高质量发展的基本保障。

　　五是坚持以开放促改革促发展。我们始终坚持开放的原则和方向，不断增加对外开放品种、探索对外开放模式、深化跨境监管合作、扩大对外开放路径，提高中国价格影响力，提升全球资源的配置能力。

　　中国证券报：如何理解现代资本市场一级发行、二级流通市场和风险管理市场的关系？

　　胡政：一级市场是股票、债券等金融产品的发行市场，二级市场是流通和定价市场。一级和二级市场发展较早，在市场规模、流动性和定价效率等方面取得了显著的发展成果。随着投资者风险管理需求的增加，作为市场风险管理工具的股指期货等金融衍生产品应运而生，成功嵌入资本市场，形成了资本市场的第三个重要组成部分——风险管理市场，对金融市场风险进行分割、转移和再分配，优化市场风险承载结构。随着资本市场向纵深发展，三个市场构成了相互依托、协同发展的格局。只有三个市场紧密联动、功能互补、相伴共生，才能构成稳固的资本市场体系。

　　党的十九届五中全会深刻指出，当今世界正经历百年未有之大变局，我国发展环境面临深刻复杂变化，需要加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。提高直接融资比重是“十四五”时期资本市场的发展方向，期货市场要切实发挥风险管理功能。下一步，需要不断完善基础制度建设，下大力气研发并上市服务实体经济发展和关系金融市场功能稳定的重要品种工具，不断丰富品种体系和服务方式，持续调整优化品种合约和规则体系，提高市场效率，促进品种功能发挥，积极推动银行、保险等资金和其他专业机构入市，稳步推进资本市场对外开放，提高市场风险承载能力。

　　中国证券报：请结合“十四五”规划建议的发展目标和要求，以及按照刚刚闭幕的中央经济工作会议的部署，谈谈如何加快发展我国商品期货和金融衍生品市场？

　　胡政：“十四五”时期我国经济社会发展面临着新形势、新阶段、新格局。当前，面对错综复杂的国际形势、艰巨繁重的改革发展稳定任务，我们要把思想和行动进一步统一到党中央的决策部署上来，积极推进我国商品期货和金融衍生品市场发展，为打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场贡献更多力量：

　　一是丰富产品供给，服务直接融资。在做精做细已有产品基础上，继续完善商品期货的产业链和行业圈，继续打造覆盖权益、利率、外汇等多类别的金融衍生工具产品体系，服务实体经济和多层次资本市场稳健发展。

　　二是完善监管机制，确保平稳运行。我们要切实维护商品期货和金融衍生品市场平稳运行，切实履行自律监管职责，不断优化监管制度，加强科技监管水平，打造功能完备、监管有效、服务精准、运行规范的金融衍生品市场。

　　三是发挥市场合力，改善市场结构。丰富期货市场参与者多样性，进一步完善各类中长期资金和机构投资者参与期货市场的政策和环境，优化各类实体企业、金融企业、期货资管计划、企业年金与职业年金、QFII和RQFII等参与期货市场政策，推动更多类型机构投资者入市，引导市场结构优化。

　　四是扩大对外开放，深化国际合作。稳步推进商品和金融期货市场高水平开放，积极探索创新型的境内外合作模式，以多种模式加强与国际各方的对话与交流力度，推动构建与国际接轨的制度规则体系，满足境内外投资者避险需求。

　　中国证券报：在扶贫攻坚和乡村振兴中，期货行业如何能够更好地发挥自身优势、深化服务实体经济这一职能？

　　胡政：我国期货市场成立之初的目的之一就是解决当时国内粮食价格大幅波动问题。作为期货人，我们拥有“但愿苍生俱饱暖”的热切情怀，扶贫工作是我们义不容辞的责任和义务，始终有着一份责任感、使命感、紧迫感。近年来，期货行业认真贯彻党中央、国务院关于脱贫攻坚的战略部署，全面落实《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》的有关要求，积极履行社会责任、服务国家脱贫攻坚战略，取得了显著的工作成效，为脱贫攻坚贡献了期货智慧和期货方案。我们要固化好的经验与做法，研究推进巩固脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接问题，积极探索建立解决相对贫困的长效机制，做到善始善终，善作善成。一是要充分发挥期货市场功能作用，探索优化“保险+期货”、场外期权等专业帮扶项目试点模式，并进一步扩大在相对贫困地区的覆盖范围，推动农业风险管理模式发展。二是要进一步做好“扶志”与“扶智”相结合的工作。持续推广、普及期货及衍生品知识，提升农业经营主体知识水平和专业技能。三是要充分利用行业在现货领域拥有的产业资源优势，进一步提高乡村地区产业技术水平，推动特色产业转型升级，实现支柱产业高质量发展。

　　中国证券报：今年期货市场主体供给取得突破，新设期货交易所工作进入尾声。请结合广州期货交易所的筹备规划，谈谈我国多年来首度新设期货交易所的考虑，以及广期所的定位和发展？

　　胡政：设立广期所是中国证监会贯彻落实党中央、国务院关于研究设立创新型期货交易所决策部署的重要举措。未来，广期所将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党中央、国务院的决策部署，牢牢坚持党的全面领导，牢牢把握服务新发展格局、推动高质量发展的总目标，以服务绿色低碳发展、粤港澳大湾区建设和“一带一路”倡议为宗旨，坚持创新型、市场化、国际化发展方向，勇立潮头、奋发有为、只争朝夕，打造一个具有国际影响力的综合性期货交易所。