付鹏：要特别关注供应链安全

　　中证网讯（记者 张利静）在12月22日举行的“第15届国际油脂油料大会”上，东北证券首席经济学家付鹏表示，疫情的后续影响还在继续，全球经济的结构性问题还未解决，而且疫情对全球经济产生了深刻的影响，要特别关注供应链安全。

　　付鹏分析认为，疫情以来，全球的总需求曲线有以下特征：

　　第一，疫情应对跟当年2008年金融危机的应对有本质上的区别，中国没有搞加杠杆、大水漫灌，不会再看到2008、2009年之后大规模加杠杆推动总需求外扩的情况。

　　第二，大量的海外订单向中国转移。中国的疫情可控和西方疫情的失控最后导致的一个结果是，西方总需求全面向中国转移，“中国承担了自己总需求的恢复加上海外总需求的转移部分，也就是全世界的蛋糕并没有变大，但中国切的蛋糕更大了”，造成了中国创纪录的贸易顺差。

　　对创纪录的贸易顺差，付鹏认为，短期看是好的，“有可能在其他的超越经济层面上会形成对中国最巨大的压力”，更重要的是，会对供应链造成影响。

　　据分析，中国的大量供应链对外是敞口的。在需求曲线外扩、供应链内收的情况下，可能会看到一个结果，就是假如海外没有进一步的财政刺激，外部的总需求曲线回归，中国保持自己的需求曲线稳定，但是价格仍然会更偏多的，而这种影响60%-70%将会表现在供应端。

　　“供应链的特征是，上游供应链竞争越是激烈的，价格比重越低；上游供应链越是寡头垄断的，价格越高。”付鹏以原油为例，指出上游的竞争充分，即便是供应上收紧，价格的重心仍然偏低。而上游产业链变得更加集中时，供应的扰动对价格的幅度影响就会巨大无比。“在大宗商品世界里，由供应造成全世界巨大冲击的，就是石油美元体系建立以前的中东，导致了当时最主要的全球生产环节美国出现了严重的滞胀。”这对当下的中国有参考意义。

　　付鹏认为，随着全球贸易链竞争的升级，供应链层面上的竞争也在加剧。在加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局之下，“供应链安全”是一个非常重要的逻辑。