银河期货总经理杨青:企业管理风险意识要向综合利用衍生工具方向转变
中国证券报·中证网
中证网讯(记者 马爽)银河期货总经理杨青10月22日在2020中国煤焦产业大会上表示,企业管理风险意识要从单一的期货工具使用向综合利用衍生工具方向转变,从全球衍生品发展路程来看,在场内市场发展到一定程度后,场外衍生品规模会逐步壮大,整体交易量甚至将远超场内市场。
杨青表示,目前来说,新的衍生工具可以归结为三类:基差贸易预售与点价、场外期权、含权贸易。这些新工具的优势主要体现在四方面:其一,现货定制化程度高,在使用基差贸易、含权贸易等工具时,现货端可根据客户需求定制,具体到不同地区、品牌、品质、规格、交货周期等,贴近客户实际需求;其二,容错性更高,并可实现非线性盈亏,场外期权、含权贸易等新工具包含了期权的收益特征,即可以实现非线性盈亏,且期权策略容错性更高,能降低企业对行情精确判断的要求;其三,策略组合较多,灵活性较高,期货工具功能相对单一,只能进行买卖两个方向的保值,期权工具策略更加丰富,能结合客户对市场精确的判断;其四,结算可实现期现统算,含权贸易中可以实现把期货盈亏计入现货贸易结算,避免体现企业在金融工具中的盈亏,解决企业参与期货限制、期现合并考核等长期以来难以解决的问题。