焦炭反弹可空但不宜追空
永安期货朱世伟2月1日参加赫桥直播,总结煤焦观点:
焦煤:内煤高硫焦显压力,外煤继续强势;煤矿开工小幅回升但受春节影响,供给释放空间有限,煤矿和港口仍维持低库存,焦化厂库存中性,整体库存格局良好,短期焦炭弱势下高硫煤结构性下降难以避免,但低库存背景下下降空间也有限,短期震荡,中期看煤炭仍是链条相对强势品种。
焦炭:焦炭波动主要受利润及焦化厂库存变化。目前现货继续下降,利润快速压缩;焦化厂库存回升,港口库存下降,钢厂库存回升,此轮库存更多从港口转移至钢厂,焦化厂库存拐头前现货仍有下调空间,但在钢厂高利润背景下,焦化厂亏损概率较小,目前利润水平对应后期下降空间,盘面已经提前给出预期,反弹可空但不宜追空。
玉米1750附近买C1805
一德期分析师邵远慧在最新周报认为:春节前备货结束,对于节前最后两周的交易其不报太大热情,思路需要和节后市场情况进行衔接。
1.国储轮换玉米驾空期延长至4月,临储玉米拍卖前玉米价格仍会坚挺;
2.临储玉米压力能否对5月合约形成压力,这个取决于拍卖的时间以及出库情况,倾向于压力在5-6月份会有一个释放的过程,结合玉米种植面积增加,市场会在3月底开始对面积到临储压力进行连贯思考;
3.东北淀粉春节停机目前只掌握玉王和龙凤有几天的停机计划,春节后国内应该会出现一个相对高库存相对确定,而需求情况不确定。
策略:C9-CS9, 1750附近买C1805。
鸡蛋暴涨主要是因为节前各环节库存偏低
广发期货策略总监何济生对鸡蛋上涨行情解析:鸡蛋周六日及今日现货连续暴涨,三天上涨了300-600点,目前主产区报价在4300-4700为主。春节前备货造成现货急剧拉涨超越预期,之所以暴涨主要是因为节前各环节库存偏低,一旦氛围稍微转暖则容易引发投机潮,这也凸显了鸡蛋现货市场的不理性。这是春节前的最后一波上涨,今日起现货将逐步走低,但短期三天的暴涨无疑会对空头情绪造成困扰。建议控制好仓位,前期空单适当持有,若今日盘面大幅冲高则依旧建议入场加空。
节前郑棉不宜过分看空,3 月前后郑棉将逐渐回暖
据一德期货分析师产业彭瑶最新周报认为:国际上,在18/19 年全球趋紧供需面、STAX 政策等因素支撑下,虽然目前3月未点价卖出合约减少,但 5、7 月未点价卖出合同量仍然处于历史高位能继续助力基金多头,预计4月前美棉将继续保持坚挺,跌幅不会太大,暂看支撑位在 75 美分/磅一线。
国内短期:节前国内销售和套保压力仍在,15500 位仓单注册压力明显,下游纺织企业 进入放假周期,成品坯布库存累积。目前内外棉价差处于相对高位,国储轮出前面临回归需求,在国际棉价跌幅不大的预期下,近期 05 基差在521一线,郑棉估值偏高,存在进一步的下跌空间,预计节前郑棉震荡偏弱为主,但受 18/19 预计趋紧基本面和成本支撑,下行空间有限,支撑位暂看14900 一线,不宜过分看空。
国内中长期:节后新棉销售、套保压力弱化,随着下游开机率的恢复,纺企存在补库需求,鉴于3 月12 日即将进行储备棉轮出,3月中旬前后补库需求达到相对高位。18/19 年度国内储备棉库容接近安全边际,全球供需由宽松向紧平衡过渡,3 月前后将面临种 植棉积炒作,前期市场已消化部分预期面积增加的利空消息,若后期种植面积种植面 积数据不及预期,加上天气扰动棉价易涨难跌,预计3 月前后郑棉将逐渐回暖。
操作上:短期来看,前期高位空单可继续持有,在[15000,15200]区间逐步止盈。2 月中 下旬郑棉若在外棉影响下出现回调,或是 05 多单入场的有利时机,可在[14900,15100] 逐步入场。