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内外夹击 郑棉仍存下探空间

作者:马爽来源:中国证券报·中证网2017-09-13 07:02

  在大幅上涨过后,近日郑棉期货支撑不足出现回落,主力1801合约维持在15600元/吨附近运行。分析人士表示,外盘期棉下调以及国内抛储量价稳定,均令期价承压回落。目前来看,9月份国内整体天气情况良好,美国飓风Irma带来的影响预计有限,在此背景下,预计短期期价仍存下调空间。

  期价高位回调

  在上周三创下阶段新高16015元/吨后,近日郑棉期价出现回调整理。截至昨日收盘,1801合约收报于15640元/吨,跌50元或0.32%。

  方正中期期货农产品组研究员表示,飓风Irma登陆美国东南部,造成持续降雨,棉田受灾,但因影响程度不及预期,ICE期棉向下回调。此外,国内抛储量价稳定,亦令郑棉期价支撑不足,回调需求增强。

  迈科期货研究部李沛林表示,在美国农业部公布9月的农作物供需平衡表之前,美棉价格出现大幅回落,多数持仓离场规避可能因消息带来的风险。尽管目前来看,超强飓风Irma有所减弱,但对棉花带来的影响仍在持续。天气因素对支撑作用仍在盘面发酵,但宽松的基本面预计价格难有持续性上涨。此外,8月中国国家棉花检测系统将2017/2018年度产量上调至584万吨,环比增加4.0%,同比大增14.1%。且适逢新棉市场时期,提高产量对收购价格产生了压制作用。

  现货方面,周一现货市场报价在15755-16085元/吨之间,大部分地区报价稳定,15省平均价格为15920.53元/吨,较前一交易日上涨1.13元/吨。

  短期支撑动力不足

  基本面上,目前棉花市场的关注焦点主要在国内抛储、国内外产区天气情况以及新作生长情况上。

  据方正中期期货农产品组研究员介绍,抛储方面,本月是抛储的最后一个月,成交率仍维持高位,日平均成交率为89.68%,高于上月的61.49%,超过去年同期的84.29%。新旧棉价差明显,大概率将发生抢拍,对盘面有所提振。截至9月11日,国储共成交储备棉281.75万吨,超过去年同期的225.55万吨,预计9月底抛储结束,本年度将轮出资源320万吨,国储剩余库存480万吨,库存持续减少。

  天气方面,国内方面,上周新疆地区气温有所回升;华南地区有40mm-80mm的降雨,局部地区雨势偏强;华北地区有小雨,整体天气对棉花吐絮有利。美国方面,飓风Irma已于10日在美国东部登陆,目前影响还不得而知,但大概率不及飓风“哈维”所造成的影响。

  新作方面,本月大部分新花已进入吐絮期,新疆地区棉花进入吐絮盛期,棉农采摘及开秤收购企业逐渐增多。目前新疆地区籽棉收购价格为6.5-7.5元/公斤之间,加工费800元/吨计算,参考成本16000元/吨附近,内地参考成本15200元/吨左右。

  展望后市,方正中期期货农产品组研究员认为,目前主要影响因素为抛储和天气,抛储量价稳定,其中新疆棉供应有所增加,新疆3128级均价为16606元/短,价格仍偏高。9月份国内整体天气情况良好,美国飓风Irma带来的影响目前尚不得知,但预计大概率小于哈维影响程度。总体来看,棉价支撑动力不足,向下调整意愿增强,16000元/吨附近多单逐渐减持。

  李沛林表示,长期来看,国储库压力减半,棉花基本面短空长多。技术上,价格维持宽幅震荡,等待选择方向。


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