金融界网站4月26日讯 锰硅连续大涨;受午间现货钢坯涨价影响,午后黑色系也出现全面上涨,螺纹重上3000,其他工业品多跟随走强,不过之后震荡回落。农产品(行情000061,买入)相对疲弱,前几日较强的两粕大幅下挫,重返震荡区间,鸡蛋连跌之后,止跌反弹。
截至收盘,锰硅上涨5.38%,鸡蛋上涨2.57%,螺纹上涨1.26%,热卷上涨1.55%,菜粕下跌2.4%,豆粕下跌1.72%。
别指望大涨 小心冲高回落出货为上
期现货联袂上演反弹行情,且成交出现放量增长,在连续一个多月的暴跌行情过后实属不易。究其原因,一方面与钢价接近成本线有关,且部分品种已经出现亏损现象;另一方面随着“一带一路”峰会的临近,引发再度限产的预期。同时,4月24日,中钢协再次发声维稳钢价,重申去产能工作还在路上,基建投资保持增长的客观事实摆在这,环境保护执法的力度在持续加强,钢材价格需要共同维护,因此钢材市场不应该出现断崖式回落等等。
那么后期走势到底如何呢?抛开表象看本质,从目前来看,市场仍处于拉锯期,后期多空分歧依然较大。按笔者前期预判,若期钢站稳3000点以上,反弹战线会拉长些,若站不稳仍将下探寻求新的底部,具体走向需要看市场心态和资本运作的结果,多空博弈总有一方胜出,一方惜败,好在当前似乎回到了相对均衡的局面,你死我活的气氛暂时止步。
但整体市场无论基本面还是宏观政策面未发生改变,高产量、高库存(目前中间流通渠道库存减少,钢厂库存上升,与3月份以来价格走低,钢贸商订货意愿低有关)、低需求以及稳中趋紧的货币政策仍是制约市场稳步向前的主要因素。从近期银监会密集发文的态度来看,剑指银行表外理财、同业空转套利等不规范行为。叠加表外理财纳入MPA考核、资金面维持紧平衡等因素影响,银行理财委外投资规模出现下滑。业内人士预计,这一下降趋势将贯穿全年。且市场传闻中国发改委开展调查大宗商品期货是否存在投性炒作行为,市场走向存在不确定性。
短期来看,期钢市场仍可看作是阶段性反弹的延续,在操作方面无论是期货还是现货不可盲目追高。下跌空间打开时,切记抄底要谨慎,以免抄在半山腰。上涨通道尚未坐实前,追高也会付出时间和成本,小心资金出现集中增持和减量再次洗盘,现货再现冲高回落行情。这个时候反倒可以逆向思维,库存高位是借机出货套现的好时机,月底前尽快回笼资金,落袋为安为下一月做好前期准备。
棉花:把握震荡节奏 节前落袋为安
今年以来,美棉出口靓丽,印度棉价高企,国际棉价持续走高。因抛储压力,国内棉价上涨幅度不及国际棉价,表现出明显的“外强内弱”特征。国内3128棉花价格指数与Cotlook A指数的价差持续缩小,由年初的1588元/吨缩小到现在的67元/吨,几乎打平。甚至,国内3128棉花与美棉EMOT M到港价差已经变为-16元/吨。笔者认为,这将给国内棉花市场带来三方面的影响:首先,郑棉与ICE美棉价格联动将增强,内外棉价差打平后,美棉的强势会传导到国内,有利于提振郑棉价格。其次,国内棉纺行业的竞争力进一步增强,一般内外棉价差在1000元/吨以内,国内棉纺行业的竞争力都是领先的。现在内外棉价差打平,更加有利于提振国内棉纺产品竞争力,有利于下游产品出口,有利于增加国内棉花消费。再次,目前印度C32S棉纱进口亏损约430元/吨,由于进口亏损加大,外纱竞争力下降,未来外纱进口将是下降趋势。
综上所述,棉花市场正处于连续三年去库存大周期中的第二年,棉价在大幅振荡中完成重心上移的格局未改,在5月USDA报告发布之前暂维持美棉86美分/磅、郑棉18600元/吨的预估不变。未来,棉花市场将进入天气市,同时内外棉联动趋势加强,棉花波动性加大,节奏的把握是获利的关键。建议投资者节前把握高点落袋为安,等新年度供需预估明了后再作打算。