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价格相关度增强 化工品投资唯原油“马首是瞻”

作者:张利静来源:中国证券报·中证网2018-03-09 08:40

 

  近日,大宗商品尤其是石油化工品的龙头品种——原油期货走势再度出现变数:自上周以来,在60美元/桶-65美元/桶之间承压震荡。受其影响,本周以来,国内化工板块整体表现低迷,PTA主力合约一度跌至近两周低位,塑料期货亦触及两个半月低位。

  分析人士表示,美元因素及其自身基本面弱势是导致近期原油价格走跌的主要原因,国内化工品期货与原油价格相关度近期趋强,并承压走弱。A股市场上,下游化工企业股价走强。原油价格走势将是后期化工品期货及相关股票标的投资的重要指挥棒。

  原油“大哥”拖累化工期货

  上周以来,原油期货再次转入震荡调整,截至昨日,美国原油期货主力交投于61.12美元/桶,布伦特原油期货主力则在64.26美元/桶一线运行。

  方正中期期货原油分析师隋晓影表示,近期原油走弱,一方面源于美元止跌,近期原油与美元走势负相关性明显增强,2月份以来,美元指数走势表现为低位震荡筑底,对油价走势形成一定打压;另一方面,二季度原油基本面整体偏弱,当前原油处于消费淡季,炼厂集中检修,炼油输入量下滑,原油库存重新累积。“同时,从EIA预测中看到,二季度全球原油市场处于供给过剩局面,过剩量达到74万桶/日。”

  美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示,上周美国原油库存增加240万桶,分析师预计为增加270万桶。数据还显示,美国上周原油产量增至1036.9万桶/日的纪录高位。库存的增加及产量触及历史高位,令原油市场承压。

  此外,相关分析人士指出,特朗普政府触发贸易战引发风险资产抛售,利比亚最大油田恢复生产,美国原油产量刷新历史性新高等消息也令原油市场“雪上加霜”。

  2月27日以来,国际油价累计下跌约4.6%。国内石油化工品期货同步承压走弱。本周以来,国内化工板块整体表现低迷,PTA主力合约一度跌至近两周低位,塑料期货亦触及两个半月低位。

  “基于二季度原油基本面偏弱以及美元可能走强的逻辑,看弱油价中期走势。同时,今年以来,国内化工品与原油价格走势关联性有所增强,不过,从相关性指标来看,仍是沥青、PTA与原油关联性最为紧密,但国内能化板块整体表现弱于原油,这与春节前后下游需求低迷以及市场情绪都有一定关系。而在原油走弱的大背景下,同样看弱未来国内化工板块。”隋晓影对中国证券报记者表示。

  值得注意的是,同期,A股石化企业股价走升并跑赢大盘。根据同花顺数据统计,2月12日以来,A股化学制品板块及基础化学板块涨幅分别为12.14%、8.92%,同期,沪深300指数涨幅为6%。


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