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装置集中重启 PTA续涨动力欠佳

作者:马爽来源:中国证券报·中证网2017-11-14 06:53

  上周以来PTA期货加速上涨,昨日主力1801合约突破5500元/吨整数关,并以2.79%的涨幅领衔国内商品期市。分析人士表示,近期,PTA在成本端和资金面的推动下出现连续上涨行情,但随着沙特事态平息,油价继续上涨乏力,且本周PTA开工有望大幅提升,供需格局料进一步宽松,需警惕价格回落风险。

  成本支撑期价重心上移

  “受油价及成本PX上涨推动,近期PTA期价重心大幅上移。”华泰期货研究所能源化工组PTA研究员孙宏园表示,上游PX重心继续上移,上周五亚洲隔夜CFR盘报899美元/吨(涨17美元),加工费700美元/吨。PX12月报897美元/吨,1月904 美元/吨。国内PTA个别装置开始逐步回归,PX有望去库。

  孙宏园进一步表示,11月开始PTA老装置逐步回归,但聚酯低库存对负荷仍有支撑,短期仍在去库。不过,对期货1801合约来说,终端织造季节性转弱,PTA新老装置11月-12月投产压力下,期价上涨空间有限。

  具体来看,装置方面,上周PTA整体开工负荷维持在73%附近,主要涉及天津石化、亚东石化停车、蓬威石化开车延后;本周关注蓬威的重启、翔鹭石化的投料出产情况、华彬另一条70万吨的试车情况等。聚酯装置变动不多,长丝无变化,瓶片负荷略有调整,至上周五聚酯负荷在92.1%,处于偏高水平。

  下游方面,上周涤丝追涨原料,且幅度接近,因此现金流多维持,依旧保持着较好的盈利状态。涤丝产销放量后步入清淡,整体较好,工作日5天涤丝产销平均在120%-130%。库存继续走低,江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY 库存分别在1.5天、4.5天、11.4天,因部分工厂开空较多,实际工厂库存更低,尤其是POY。


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