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商品期权力促产业发展“破茧化蝶”

豆粕白糖期权上市在即

作者:王超来源:中国证券报·中证网2017-03-20 08:28

  即将于3月31日和4月19日上市的豆粕、白糖期权,对于行业而言,其意义远非是增加一至两个衍生品种,它对整个行业的定价模式、市场格局及产业竞争无疑将产生显著影响,在极大地丰富风险管理和财富管理工具的同时,也将更好地服务实体企业。

  对于市场创新方面,业内人士纷纷建议,除加快新产品上市速度,尤其是股指及国债期权,还应放松股指期货等方面的管制;各交易所在陆续推出各自期权品种时,在通用性规则方面尽量做到相对统一,以减轻投资者接受难度和会员公司运营难度。

  迎期权 期货公司软硬两手抓

  中国证券报记者了解到,目前绝大多数期货公司已做好期权上市准备工作。他们很早就从各方寻求优秀人才,并从公司期权相关制度梳理到建立、合同修改、业务流程,以及信息系统升级,期权相关专业岗位设置,人员配备与专业培训等方面,进行了反复完善、提升,已做到可以随时迎接期权上市。此外,不少公司长期以来在投资者教育方面做了大量工作,目前客户整体上已基本掌握期权交易特点和风险特点等知识。

  来自台湾的期权专家、现任东证期货副总经理的方世圣介绍,该公司于2015年1月开始准备仿真期权环境,当年5月豆粕期权仿真上线,生产环境在运行1个月后开始升级。2016年5月开始参加大商所期权测试,8月开始进行连续5个月的豆粕期权期货测试。2017年1月上线白糖期权仿真交易,每周皆进行商品期权测试。目前,技术、结算、风控等所有相关部门,都已准备好相关制度及流程,同时加大对全员及客户培训力度,形成系统性培训计划。

  国投安信期货相关负责人王琳说,公司很早就聘请国内外优秀人才成立期权部,并据此开展期权种子选手内训,为公司培养具有专业性的期权业务人员。

  据介绍,银河期货作为首批取得上海证券交易所股票期权经纪业务资格的期货公司,在期权业务上具有一定的熟悉程度和领先优势。公司在股票期权上市前期就进行大量的市场推广活动。2016年度,公司期权经纪业务成交量取得期货公司第二名,全市场第八名的好成绩。

  对于目前上市准备工作存在的困难和不足,方世圣表示,由于该品种是国内首次上市的商品期权品种,在制度和流程方面可能会存在漏洞。美式期权方式的设置可能会对风控、结算、行权、资金方面产生较大压力。另外,由于上市时间较为紧张,技术公司与期货公司、交易所之间的衔接,可能会出现升级过渡问题。

  银河期货期权部相关负责人介绍,尽管公司从硬件和软件两方面进行了准备,但由于期权业务涉及多种理论公式和风险指标,目前市场上的客户端软件在这方面有所欠缺,因此公司期权部正与客户端软件供应商进行合作,确保公司客户拥有一套专业的期权客户端。


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