从iPhone到航母,作为“基本金属中的黄金”,金属铜在经济领域有广泛应用,其价格走向与全球经济状况、供求关系、生产成本,甚至其金融属性等密切相关。期铜市场自然成为经济的晴雨表,备受关注。
从今年年初到10月中旬,尽管商品期货市场上群雄逐鹿,但伦铜却只顾闲庭信步。据中国证券报记者统计,这十个半月的时间里,伦铜累计下跌0.96%,且大部分时间都在4500美元-5000美元/吨之间晃荡。但是,“铜博士”绝非等闲之辈。最近一个月,伦铜暴涨超过1200美元或26%,一举从4600美元/吨附近跃升至6000美元/吨上方,令人瞠目结舌。
分析人士指出,在感知到全球需求出现改善之后,“铜博士”有望创下10多年来最大月度升幅。
“铜博士”携有色“三兄弟”领跑
昨日,国内市场,沪铜更是携有色金属全线上扬。在外盘大幅上涨的带动下,周三夜盘沪铜1701合约快速拉升,周四早盘多头继续发力,一度触及涨停板,并创下逾两年新高,最终报48210元/吨,大涨5.35%。此外,其他有色金属也表现不俗,其中沪锌1701、沪铅1701分别上涨4.59%、4.47%,与沪铜1701一起占据昨日期货涨幅榜前三位。
资金流向方面,昨日有色板块获得12.5亿资金热捧,可谓风光无限。
现货方面,据SMM报道,11月24日上海电解铜现货对当月合约报贴水160-贴水90元/吨,平水铜成交价47560-48320元/吨。早市未飙涨之前,大量投机商因看涨铜价逢低吸货,成交一度活跃,报价贴水120-80元/吨,但沪期铜飙涨后,市场报价扩大至贴水160-贴水120元/吨,之后沪期铜开盘即各大合约全线涨停,持货商难报价,现铜贴水波动剧烈,随后涨停板打开,现铜贴水逐步回归理性,报贴水150-贴水100元/吨,成交以中间商为主,下游观望,等待铜价企稳。
长江期货有色金属研究员覃静表示,昨日有色金属大涨,主要有三方面原因:首先,板块之间的轮动。今年铜相对于煤焦品种的涨幅明显偏小,价值洼地显现吸引资金。其次,有色金属基本面改善,上周自由港与国内铜企签订的铜精矿长协为92.5美元/吨,低于市场普遍预期的95-100美元/吨,也低于去年97.35美元/吨水平,表明精铜矿供应增幅面临收窄。铅锌矿加工费用今年以来持续下降,冬季影响到部分产区的产矿量及运输,更是加重了矿石供应的紧张。需求端则在政府投资、房地产去库存的推动下有好于预期的表现。其三,人民币持续贬值,使得内盘金属价格表现要强于外盘。
“近期有色金属价格的暴涨,与其说是弱势基本面利空出尽,倒不如说是铜的金融属性主导价格走势。”南华期货金属分析师方森宇认为,昨日美元指数逼近102点,创2003年新高;人民币结算中间价报6.9085,为2008年6月以来新低;沪铜盘中触及48500元/吨的涨停价位,为2014年来新高。这三者之间有着紧密关联。近期美国金融数据走强,特别是通胀持续抬头,使得市场认为美联储12月份加息板上钉钉,从而美元走强。在国内人民币贬值、通胀抬头、PPI转正的多重影响下,沦为价值洼地的金属铜近期频频受到国内外投机资金的眷顾,价格重心抬升也在所难免。从伦铜和沪铜的走势对比来看,内外铜价强弱走势有所分化,目前比价在8.15上方,处于阶段性高位,仍然有上涨的动力,伦铜价格受到美指上涨的削弱,沪铜走势显然更为凌厉。
除了周三公布美国经济数据向好的短期因素外,有色金属大涨最主要基础在于全球基建预期提振铜等有色金属需求。对此,招商期货分析师许红萍也表示,中国黑色需求证实好转,房地产基建等黑色需求拉动后端有色需求整体好转,其中铜最为明显,是因为过去铜价下跌使得行业习惯低库存,下游是先订单再买原料,但近期经济复苏,部分企业订单签订但原料备货不足,所以催生短期需求叠加补库存需求集中暴发,铜最为受益。