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招商证券:转债市场将有三大变化

作者:招商证券来源:中国证券报·中证网2018-03-13 07:55

  基于2018年可转债供给稳步增加与需求存量博弈的变化,接下来转债市场在边际上将有三个变化:一是转债表现将进一步分化,体现为大盘转债估值更稳定,小盘转债估值分化更明显,并且小盘转债将在概率上呈现涨少跌多的格局。二是转债估值会进一步压缩,与正股联动性加大,过去转债相较于正股的超额收益难以获得。三是机构进行转债条款博弈的时点可能会比过去更早一些。

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