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华创证券:3月是债市考验期

作者:张勤峰 整理来源:中国证券报·中证网2018-03-06 08:30

  不同于2月情形,3月资金宽松将会结束,资金面将面临考验,潜在风险点较多,主要集中在:公开市场操作陆续到期,市场将面临较大的压力;MPA考核或再次激化流动性分层矛盾,加剧资金紧张预期程度;公开市场或加息,基准利率上调风险上升。另外,负债端压力并未得到实质性缓解。存单2月发行量增加,尤其城、农商行存单余额不断扩张,并且存单价格下行幅度十分有限,量价的表现体现出银行负债端的刚性。3月资金中枢将会上升,加大金融机构负债压力,被动去杠杆或再次引发资产端抛压。(张勤峰 整理)


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