全球市场资讯

　　国际：

　　1. 美国11月非农数据超预期

　　美国劳工部数据显示，美国11月非农就业人口新增26.3万人，远超预期的20万人，前值也由26.1万人大幅上修至28.4万人，失业率维持在3.7%。

　　2. 欧央行紧缩或将继续

　　欧洲央行行长拉加德表示，鉴于欧元区近几个月来的通货膨胀率持续走高，将会考虑继续加息。欧洲央行管委诺特表示，收紧政策的力度不足以抗击通胀，需要经济下滑来给物价增长降温。

　　国内：

　　1. 个人养老金基金正式开售

　　11月28日，个人养老金账户基金产品正式发售。根据证监会官网公示的个人养老金基金名录，40家基金公司旗下共计129只养老目标基金（养老FOF）入选。部分投资者顶格申购了1.2万元，用完了今年的税延额度。

　　2. 地产融资“第三支箭”射出

　　证监会宣布在涉房企业股权融资方面调整优化五项措施，五方面举措包括：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用。

　　农银汇理观点

　　权益市场

　　阶段性内外部风险缓和之下，市场有望进一步回暖。从估值、股权风险溢价来看，当前市场仍处于高性价比的底部区域。结构上，短期内继续重点关注大消费+国企央企的修复机会。

　　1）消费：各项“稳增长”政策持续优化，外资快速回落，消费仍是其重点加配的方向。

　　2）国企央企：各类政策密集催化，权重板块在前期内外部风险冲击下，当前估值已处于历史底部，存在修复空间。

　　债券市场

　　十年期国债收益率一度大幅上行至2.91%，随后有所回落，全周收于2.87%。资金面则表现平稳，央行小幅净投放货币，护航跨月流动性。

　　11月PMI数据较弱，对利率市场为正面影响。利空来自于房地产政策“第三支箭”股权融资放开的影响。易纲行长认为明年通胀仍将保持在温和区间，有助于稳定债市对通胀的预期。

　　债市的利率中枢较前期已明显上移，风险有所释放，基本面尚不支持走熊，配置价值得以提升，但年末资金面和机构投资行为仍可能形成较大的扰动。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎！本公司的投资观点是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果，不构成对任何机构和个人投资的建议。农银汇理基金管理有限公司不对任何人因使用我们的内容而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的历史业绩并不构成基金业绩表现的保证。我们提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。农银汇理基金旗下所有股票型基金、股票型指数基金、混合型基金（除农银金穗6个月持有FOF外）均为中风险，适合平衡型、积极型、进取型投资者；旗下所有债券型基金及农银金穗6个月持有FOF基金均为较低风险，适合稳健型、平衡型、积极型、进取型投资者；旗下所有货币型基金为低风险，适合保守型、稳健型、平衡型、积极型、进取型投资者。（CIS）