马上金融：完成IPO辅导备案 拟募资补充核心一级资本

　　中证网讯（记者 郭新志）重庆证监局1月8日发布的辅导备案信息显示，马上消费金融股份有限公司（下称“马上金融”）已于1月6日在该局办理了辅导备案登记，辅导机构为中金公司（601995.SH）、中信建投（601066.SH）。

　　马上金融官网称，公司是一家经中国银保监会批准，持有消费金融牌照的科技驱动型金融机构。公司于2015年6月正式开业，于2016、2017、2018年分别完成三次增资扩股，注册资本金达40亿元。公司以用户为中心，聚焦普惠金融，通过科技赋能创新，致力于打造成为最被信赖的金融服务商，为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供小额分散的消费金融服务。目前，公司注册用户突破1.1亿，累计发放贷款超过5000亿元，累计纳税超30亿元，创造就业岗位2000余个。

　　天眼查数据显示，马上金融拥有豪华股东阵容。其中，重庆百货（600729.SH）持股31.06%，是该公司第一大股东，北京中关村科金技术有限公司、物美科技集团有限公司、重庆银行股份有限公司(01963.HK)、阳光财产保险股份有限公司、浙江中国小商品城集团股份有限公司(600415.SH)等分别持有马上金融29.51%、17.26%、15.53%、0.9%、0.75%股权。

　　新世纪评级出具的评级报告显示，马上金融主要从事商品分期和循环额度等类型的消费金融业务，具有显著的小额分散特征。近年来得益于股东的连续增资、线上与线下多元化的场景合作渠道和融资渠道的拓展以及模型风控的应用与不断完善，公司消费金融业务实现快速发展，目前业务规模在消费金融公司中名列前茅。2017年—2019年，马上金融贷款发放额分别为692.76亿元、850.26亿元和1573.06亿元；同期末，贷款总额分别为315.64亿元、389.53亿元和537.84亿元。

　　马上金融主营消费金融业务的目标客群定位于具有积极的消费理念、拥有稳定工作的年轻群体，单户授信金额集中于2万元以内（平均单笔贷款金额在3000元以内）。从近年来马上金融业务结构来看，其客户年龄分布集中于22—30岁，主要为有稳定收入的非学生群体，有明确资金用途的贷款主要投向3C电子、装修、医美、家电、教育等。2018—2019年末，公司活跃客户规模分别约1660万人和2980万人，其中贷款客户规模分别约1360万人和2210万人，户均贷款余额约为2800元和2400元，存量贷款中约70%为单户金额在1万元以内的贷款。公司消费贷款的合同期限主要为3个月、6个月、9个月、12个月、15个月、18个月、24个月，其中12个月分期或1年期贷款业务占比在50%以上。

　　在放款资金来源方面，马上金融的融资方式包括股东存款、同业拆借、同业借款、联合贷款和资产证券化等。2017—2019年末，公司股东存款余额分别为6.60亿元、16.21亿元和14.48亿元。外部借款方面，截至2020年3月末，公司已获得国有银行、股份制银行、城商行及农商行以及其他非银金融机构合计200余家金融机构的授信，授信期限基本为1年期。2019年末，公司同业借款余额为405亿元。此外，公司取得全国银行间市场40亿元的同业拆借额度，2019年末拆入资金金额余额为37.80亿元。2019年11月，马上金融发行资产证券化产品，发行规模合计20.90亿元，次级份额自持，当年末公司应付债券余额1.39亿元。2018年底以来，马上金融进一步通过与商业银行联合放款的模式，为客户提供贷款服务。截至2019年末，公司联合贷款业务已正式上线14家金融机构。

　　截至2019年末，马上金融在职员工2031人，其中，风控部、技术部、信息科技管理部、智能决策部、人工智能研究院等超过1250人。公司首席执行官为原京东联席董事长兼首席战略官赵国庆，他同时担任中关村互联网金融协会会长，中国互联网协会副理事长及中关村大数据交易产业联盟副理事长。

　　2017年—2019年，马上金融期末关注类贷款余额分别为45.56亿元、23.53亿元、25.92亿元，关注类贷款比率分别为14.43%、6.04%、4.82%；不良贷款期末余额分别为10.03亿元、13.44亿元、16.17亿元，不良贷款率分别为3.18%、3.45%、3.01%；逾期率分别为12.50%、5.91%、4.47%。马上金融当期计提的贷款减值准备金额分别为31.47亿元、57.96亿元、59.33亿元，金融贷款减值准备期末余额分别为17.19亿元、23.22亿元、26.59亿元；公司期末有息负债余额分别为271.26亿元、330.59亿元、463.67亿元，大部分为短期借款。

　　2017年—2019年，马上金融营业收入分别为46.68亿元、82.39亿元、89.99亿元，其中利息及手续费净收入占比分别为99.68%、99.50%、99.74%；净利润分别为5.78亿元、8.01亿元、8.53亿元，平均资本回报率分别为28.35%、19.15%、14.19%。马上金融期末资本充足率分别为10.14%、14.97%、12.22%；核心一级资本充足率分别为9.03%、13.99%、11.27%；拨备覆盖率分别为171.50%、172.71%、164.51%，拨贷比分别为5.45%、5.96%、4.94%。

　　新世纪评级指出，马上金融业务开展基础较好、管理团队素质较高、资本实力持续增强，但公司面临行业政策风险。国内消费金融行业处于前期发展阶段，行业监管、相关法律及配套制度有待完善。马上金融经营主业的政策敏感度高，监管政策的收紧将制约公司业务拓展及创新。同时，马上金融目标客户定位相对下沉，近年来业务规模迅速扩张，使其面临一定的信用风险管控压力。2020年以来，新冠肺炎疫情对公司资产质量的影响仍需关注。此外，马上金融目前主要依赖同业借款、同业拆借补充业务资金，且非银金融机构借款占有部分比例，证券资产化刚起步，公司需进一步拓展融资渠道。

　　值得注意的是，作为参股公司，马上金融是重庆百货的重要利润来源。同花顺iFind数据显示，2017年—2019年，按权益法核算长期股权投资，重庆百货对马上金融确认的投资收益分别为1.78亿元、2.47亿元、2.65亿元，分别占重庆百货当期归属于上市公司净利润的比例分别为29.46%、29.75%、26.90%。

　　重庆银保监局2020年9月11日发布的《关于马上消费金融股份有限公司首次发行A股股票并上市的批复》显示，该局原则上同意马上金融首次公开发行A股股票。马上金融首次公开发行A股股票发行规模不超过1333333334股。本次发行所募集资金扣除发行费用后，应全部用于补充公司核心一级资本。