尽管上半年仍在上涨，但美股波动明显加大。统计显示，全球主要国家股票市场指数存在42个月左右的运行周期。在美联储加息和全球贸易摩擦加剧背景下，多数机构认为美股长达9年的牛市出现转向的概率较大。多家基金公司已在持仓配置中减持美股。
新高之后波动加剧
今年上半年美国三大股指多次刷新历史高点，其中标普500指数于1月26日最高冲至2872.87点，同日道琼斯工业指数升至26616.71点，双双创下历史最高点。走势更为强劲的纳斯达克指数则在多次创新高后，于6月20日触及7806.6点的历史最高点。
年初至今，标普500指数上涨1.85%至6月26日的2723.06点；纳斯达克指数上涨9.54%至7561.63点；道琼斯工业指数下跌1.76%至24283.11点。另外，自2016年11月8日美国大选以来，标普500指数上涨逾27%；自2009年3月9日美股牛市以来，标普500指数上涨近303%。
值得注意的是，上半年美股走势一个很明显的特征是，一改2016年以来持续单边上行态势，自2月以来出现较大波动性，基本上是在一个较为宽大的箱体中运行。
市场人士指出，上半年处于历史高位的美股再度攀升，主要源于税改红利的释放以及由此带来的一季度增长超预期的公司财报，其中标普500指数中的公司一季度盈利同比增长近25%。
行业方面，Wind提供的标准普尔美国行业指数显示，年初至今该指标覆盖的十大行业出现分化，多个行业指数结束了近几年来的上行趋势，仅有消费者非必需品、信息科技、能源、医疗保健四个板块实现上涨，年初至今四个行业指数分别上涨11.22%、10.59%、3.33%、1.61%。在下跌的六个行业中，跌幅最大的是通信，年初至今下跌12.29%。
个股方面，在标普500指数统计的505只股票中，年初至今，增长居前十位的公司涨幅均超50%，今年新纳入标普500指数的医疗设备供应商阿比奥梅德上涨128.57%，视频流媒体公司奈飞上涨108.06%，社交平台推特上涨86.76%，在线旅游网站猫途鹰上涨64.05%，保险公司XL集团上涨60.79%，餐饮公司墨式烧烤上涨59.74%，口腔设备制造商艾利科技涨58.61%，体育装备生产商安德玛的A类股和C类股分别上涨58.62%和58.26%，零售公司梅西百货上涨53.73%。超威半导体、亚马逊、美国网存、IDEXX实验室、奥多比系统、希捷科技等科技公司紧随其后，排名均位列前二十，同期分别上涨50.78%、44.6%、41.82%、38.98%、38.24%、37.96%。
备受关注的美国五大科技巨头FAANG组合，今年以来有所分化：除奈飞和亚马逊继续保持高增长，涨幅分别达到108.06%和44.6%之外，其他3家公司表现平淡，脸书、苹果公司、谷歌母公司Alphabet A类股分别上涨12.77%、9.85%、7.52%。年初野村证券指出，美国五大科技巨头估值已逼近2000年的互联网泡沫峰值。与此同时，由于年初至今美股信息技术板块整体累计增长逾10%，远高于同期标普500指数涨幅，对此富国银行发出警告：该板块占据市场统治地位的时代或近终结。
