近日,在中央结算公司举办的“2018年债券年会”上,中国社会科学院学部委员余永定接受第一财经采访时表示,从理论上而言,外资进入中国市场,可能带来的最大影响就是“价值发现”,也就说如果外资机构集中投资某种产品可能会给境内的投资者带来某种启示。

　　Aberdeen　Standard亚太主权债投资主管Kenneth　Akintewe告诉第一财经,2018年上半年,包括他们在内的大部分国际投资者对中国债券都有所增持。

　　记者注意到,在过去的半年内国债收益率迅速下行,十年期国债年初一度触及4%的高点,而截至本周已经下行至3.51%,“聪明钱”的价值发现功能已经初现。

　　中央结算公司数据显示,截至2018年6月底,境外机构持有9152.57亿元中国国债,连续17个月维持升势,较2017年6月底更是翻了一倍。星展银行高级经济师周洪礼发现,中国国债绝对收益率较高是外资增持的主要动力,而境外机构对中国债市投资爆发性的增长,始于2017年7月“债券通”的开通。

　　除了国债以外,中国商业银行发行的同业存单也成为了外资最青睐的投资品种之一。根据上海清算所公开披露的数据,截至2018年上半年,境外机构持有中国同业存单2038亿元,这一数字为去年同期的8.74倍。（第一财经）

　　资金流向监测机构EPFR最新发布的周度报告显示，在截至7月18日当周，该机构追踪的全球债券型基金吸引到50亿美元资金净流入，全球股票型基金则遭遇9000万美元资金赎回，全球货币市场基金流出超过140亿美元。分地区而言，上周全球资金继续流入美国和日本股票型基金，规模较此前一周有所减少，同时继续流出欧洲和新兴股基；资金流入美国、日本和新兴市场债券型基金，继续流出欧洲债基。

　　资金流出欧洲市场

　　EPFR数据显示，在截至7月18日当周，美国股票型基金净流入22.7亿美元，不及此前一周的44.1亿美元；日本股票基金仅流入8.5亿美元，规模同样不及此前一周的19.8亿美元；欧洲股票基金则净流出8.8亿美元，这已经是欧洲股市连续第9周净流出，但好于此前一周净流出38.4亿美元的情况；新兴市场连续第6周净流出，规模为18.2亿美元，此前一周净流出10.7亿美元。资金从中国股票型基金中流出，金额为5.6亿美元。

　　与此同时，在截至7月18日当周，美国债券基金净流入42.9亿美元，规模不及此前一周的55.3亿美元；新兴债基净流入6.9亿美元，规模也不及此前一周的7.7亿美元；日本债券基金转为净流入8335万美元，好于上周流出1亿美元的情况；不过，上周资金继续流出欧洲债券基金，规模为3.5亿美元，此前一周为净流出2.4亿美元。

　　EPFR经济学家卡梅隆·布兰特指出，从上周数据来看，欧洲成为较为明显的“输家”，这可能与其各方面的不确定性相关。展望未来，欧洲的经济表现、货币政策前景都将成为影响金融市场的重要因素。

　　新兴市场前景现分歧

　　EPFR报告同时指出，尽管新兴市场股市出现资金外流，但债市则持续吸引资金流入，目前机构对于新兴市场前景也存在分歧。

　　花旗银行指出，此前流入新兴市场的资本正加速撤离，短期内投资前景并不明朗。摩根士丹利(50.27, 0.42, 0.84%)也削弱了对新兴市场资产类别的投资推荐，理由主要基于美元走强。联合信贷银行表示，全球贸易发展的放缓将导致全球经济增长前景严重恶化，从而给风险资产带来冲击，特别是新兴市场可能受相关风险威胁最大。

　　但瑞银等机构却表现出乐观展望，瑞银新兴市场首席投资官马里斯卡尔表示，在美元走强、利率提升的大背景下，基准贸易指数年内已经下跌了7.7%，并创自2013年以来最差劲的开局，但这些风险或许会在未来数月内消退。未来美元将陷入弱势，利率路线将更加清晰，这些因素或将刺激新兴市场股票在未来6个月内增长10%至15%。

　　马里斯卡尔强调，在众多股票市场中，在香港上市交易的中国内地科技及消费品公司是极具吸引力的。此外，巴西、墨西哥以及俄罗斯的债券也显得十分便宜。（中国证券报）