一季度IPO募资407亿元

德勤中国报告显示,2018年一季度,中国内地新股发行速度明显减缓,沪深两市共完成37只新股发行,合计募集资金407亿元人民币。新股数量和融资额同比分别大幅减少72%和42%;而香港市场新股数量和融资额则均双双有所上升,上升幅度分别为64%和84%。

IPO首季放缓 37只新股募资407亿元

德勤预计,2018年A股市场将有180只至240只新股发行,融资约1700亿元至2000亿元人民币。

  近期,德勤中国的全国上市业务组发布有关中国内地及香港IPO市场的最新分析报告。报告显示,2018年一季度,中国内地新股发行速度明显减缓,沪深两市共完成37只新股发行,合计募集资金407亿元人民币。新股数量和融资额同比分别大幅减少72%和42%;而香港市场新股数量和融资额则均双双有所上升,上升幅度分别为64%和84%。

  德勤预计,随着中国内地监管机构对新股审批力度的加大,A股巿场新股发行将放缓,以支持高质量健康发展,全年预计将有180只至240只新股融资约1700亿元至2000亿元人民币。而按照目前申请上巿的名单,中小型制造和科技公司将在新股中数量上占据主导地位。

  2018年第一季度,A股新股发行进程放缓。德勤统计显示,沪深两市共完成37只新股发行,合计募集资金407亿元人民币。新股数量较去年同期的134只,大幅减少72%;融资额较去年同期的696亿元人民币,减少42%。

  一季度,融资金额最大的五只新股分别为,华西证券、养元饮品、江苏租赁、美凯龙和成都银行。融资规模合计达到189亿元人民币,较2017年一季度增加54%,增加金额为66亿元人民币。

  截至3月31日,今年以来在发审会上被否的企业已达到32家,否决率为45%,加上待表决、暂缓表决、取消审核等情况,发审会通过率仅为45%。而2017年全年否决率的比例仅有18%,通过率在八成左右,否决比例明显高于去年,通过率也明显低于去年。同时,数据还显示,在2018年一季度,已有逾60家企业撤回IPO申请,其中仅3月份就超过30家。此外,截至3月31日,等候上市的正常审核状态企业数量为363家,显著较2017年同期等候上市的511家减少148家,另有16家企业因申请文件不齐备导致中止审核,将在更新财务数据后恢复审核。

  德勤中国全国上巿业务组A股资本巿场华南区领导合伙人李渭华表示:“新股发行放缓,包括否决率的上升,以及近期有关中国新经济企业IPO或发行中国存托凭证(CDR)公开征求意见,均显示A股市场仍然在进行多项不同变革。与此同时,我们看到新股平均发行规模,以及企业排队IPO审核的情况已有所改善。因此,与其他已发展的市场的成熟度相比,我们确信,这些变化在长远看来将有助于我们创造一个更高质量、更健康的资本市场。”

  鉴于中国内地监管机构对新股审批力度加大,德勤预计,2018年A股市场将有180只至240只新股发行,融资约1700亿元至2000亿元人民币。

消息称今年内或将有望实现IPO排队3至6个月便能上会的速度

近日,一位接近监管层的人士表示,今年内或将有望实现IPO排队3至6个月便能上会的速度。

  4月4日,备受关注的宁德时代新能源科技股份有限公司(下称“宁德时代”)成功过会,与其一同上会的深信服科技股份有限公司也成功过会,而北京博睿宏远数据科技股份有限公司在此次的发审会中遭否决。

  值得注意的是,宁德时代由2017年11月首次报送招股书到上会仅用了6个多月的时间。近日,一位接近监管层的人士对第一财经记者表示,今年内或将有望实现IPO排队3至6个月便能上会的速度。

  过去三年业绩大幅增长

  宁德时代的是一家主营动力电池系统、储能系统和锂电池材料的公司,其中动力电池为其最主要的收入来源,其动力电池销量在2017年超过松下及比亚迪,成为全球第一。此外,宁德时代已在锂电池回收业务方面进行布局,根据天风证券研究院的测算2018年动力锂电回收市场将首次迎来高峰,并在未来三年保持高速增长。

  根据宁德时代的预披露招股书(下同),此次宁德时代将登陆深交所创业板,发行不超过2.17亿股,占发行后总股本比例不低于10%,其计划募集资金人民币131.2 亿元,其中68%的资金将用于湖西锂离子动力电池生产基地,32% 的资金用于动力及储能电池研发。

  宁德时代此次的保荐机构中信建投证券在4月3日的发审会成功过会,担任宁德时代的主承销商为高盛和兴业证券。

  目前宁德时代在国内市场的主要乘用车客户包含吉利、 上汽、北汽、福汽、东风、长安、宝马、蔚来等,主要客车用户包含宇通、福汽、 湖南中车等,并且已经进入宝马、大众等国际一流整车企业的供应体系。

  业绩方面,2015年-2017 年,公司营业收入分别为人民币 57.03亿元、148.79亿元及 199.97亿元,同期净利润分别人民币9.51亿元、30.89亿元及42.88亿元,营业收入和净利润皆呈大幅度增场趋势。

  招股书显示,宁德时代控股股东为瑞庭投资,实际控制人为曾毓群和李平,曾毓群持有瑞庭投资100%股权,间接持有公司 29.23%的股份,而李平直接持有公司 5.73%的股份,两人为一致行动人,合计持有公司发行前股本总额的34.95%。根据公开资料显示,宁德时代在上市前进行了7次股权转让及8次增资。

  发审委关注“新经济”哪些问题?

  业界预计,宁德时代的上市将刷新创业板的市值最高纪录,成为创业板市值第一股。

  第一财经记者注意到,宁德时代是《证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》发布后首个顺利过会的“新经济”企业。而且,宁德时代在发审会上遇到的询问和此前过会的富士康以及药明康德有相似之处。

  这三家公司被询问的问题包括,公司与控制人相关其他企业的关联关系以及关联交易、公司的财务报表所呈现出财务指标的特点及其背后的原因和影响以及公司员工权益相关内容。

  而从此次宁德时代在发审会上遇到的询问来看,发审委较为关注宁德时代与日本TDK集团及其持股的新能源科技与子公司宁德新能源等公司之间的历史渊源和各方面关联关系。宁德时代实际控制人与董事曾任上述公司高管,且相互间存在业务往来、股权交易、知识产权许可等多方面联系。

  另外,对于宁德时代快速增长的业绩,发审委进行了关注。发审委结合公司业绩对该公司盈利能力快速增长、行业地位迅速提高的客观原因进行了询问,并以此出发关注整个行业技术发展、市场竞争情况以及政府政策变动等方面对行业及该公司可能产生的影响,以及相关的风险和应对措施。

  在员工权益方面,和药明康德一样,发审委对宁德时代员工持股计划也进行了询问。

  一位上海的投行人士对记者表示,对于“新经济”企业来说,业绩成倍增长属正常现象,但过往的业绩并不能作为唯一的参考标准,增长“昙花一现”的现象也时常发生,所以一定要衡量该公司的发展前景及持续盈利能力。

IPO“堰塞湖”消解 新经济审核效率

业内人士认为,2018年以来,监管层不断加大资本市场对实施创新驱动发展战略的支持力度,明确表示要为境内的优质创新创业型企业创造更为有利、更符合法律规定的发行条件。优质企业的IPO排队时间将缩短,效率将得到提高,对于有IPO需求的优质创新企业来说,2018年将会是其在资本市场发展的一个重要窗口期。

  新股发行审核出现新变化。在“撤退”企业数量不断增加、排队企业数量迅速减少的同时,一些涉及新经济的企业过会速度明显加快,显示出资本市场对新经济企业的支持态度。

  来自中国证监会最新数据显示,截至2018年3月29日,中国证监会受理首发企业379家,其中,已过会24家,未过会355家。未过会企业中,正常待审企业339家,中止审查企业16家。相比之下,截至今年1月4日,IPO排队企业的数量为501家,这意味着今年一季度IPO企业的排队数量减少了122家。数据还显示,今年3月以来,IPO排队企业数量已经减少到400家以下,并呈现继续下降的势头,困扰A股市场已久的“堰塞湖”正在快速消解。

  IPO排队数量大幅减少,主要缘于终止审查企业数量的增加和新增申报企业数量的减少。数据显示,今年一季度,共计有70家企业终止审查。与此同时,不少来自新三板市场的企业纷纷宣布撤回首发申请。4月2日,美之高发布公告称,经审慎研究,公司决定暂缓上市进程,终止公司首发上市的申请并撤回向证监会递交的申请文件。3月28日,嘉禾生物宣布,由于公司上市计划调整,公司管理层经过认真研究和审慎思考,决定暂缓上市进程,公司向证监会申请撤回上市申报材料。

  与此同时,IPO审核日趋严格,企业低过会率逐渐成为常态。统计数据显示,2018年一季度,发审会共审核首发公司71家次,其中通过为32家次,过会率仅为45.07%;未通过为32家次,占比45.07%;其他(暂缓表决、取消审核)占比9.86%。相比之下,2017年同期,发审会审核公司总数达到118家次,其中103家次通过,过会率达到87.29%。数据还显示,2018年前三个月,当月过会企业最小净利润规模分别为4800万元、12176万元和15470万元。

  在IPO审核趋向严格的同时,企业过会的速度也显著加快,一些涉及新经济的申报企业尤为明显。4月4日,备受关注的宁德时代新能源科技股份有限公司成功过会,从2017年11月首次报送招股书到上会,宁德时代仅用了六个多月的时间。药明康德2017年7月预披露材料首次刊发,2018年2月公司更新预披露材料,3月27日IPO申请过会,从预披露更新到过会仅用了50天。此前,富士康从预披露到上会仅用了36天时间。

  业内人士认为,2018年以来,监管层不断加大资本市场对实施创新驱动发展战略的支持力度,明确表示要为境内的优质创新创业型企业创造更为有利、更符合法律规定的发行条件。优质企业的IPO排队时间将缩短,效率将得到提高,对于有IPO需求的优质创新企业来说,2018年将会是其在资本市场发展的一个重要窗口期。

  4月4日,备受关注的宁德时代新能源科技股份有限公司(下称“宁德时代”)成功过会,与其一同上会的深信服科技股份有限公司也成功过会,而北京博睿宏远数据科技股份有限公司在此次的发审会中遭否决。

  值得注意的是,宁德时代由2017年11月首次报送招股书到上会仅用了6个多月的时间。近日,一位接近监管层的人士对第一财经记者表示,今年内或将有望实现IPO排队3至6个月便能上会的速度。

  过去三年业绩大幅增长

  宁德时代的是一家主营动力电池系统、储能系统和锂电池材料的公司,其中动力电池为其最主要的收入来源,其动力电池销量在2017年超过松下及比亚迪,成为全球第一。此外,宁德时代已在锂电池回收业务方面进行布局,根据天风证券研究院的测算2018年动力锂电回收市场将首次迎来高峰,并在未来三年保持高速增长。

  根据宁德时代的预披露招股书(下同),此次宁德时代将登陆深交所创业板,发行不超过2.17亿股,占发行后总股本比例不低于10%,其计划募集资金人民币131.2 亿元,其中68%的资金将用于湖西锂离子动力电池生产基地,32% 的资金用于动力及储能电池研发。

  宁德时代此次的保荐机构中信建投证券在4月3日的发审会成功过会,担任宁德时代的主承销商为高盛和兴业证券。

  目前宁德时代在国内市场的主要乘用车客户包含吉利、 上汽、北汽、福汽、东风、长安、宝马、蔚来等,主要客车用户包含宇通、福汽、 湖南中车等,并且已经进入宝马、大众等国际一流整车企业的供应体系。

  业绩方面,2015年-2017 年,公司营业收入分别为人民币 57.03亿元、148.79亿元及 199.97亿元,同期净利润分别人民币9.51亿元、30.89亿元及42.88亿元,营业收入和净利润皆呈大幅度增场趋势。

  招股书显示,宁德时代控股股东为瑞庭投资,实际控制人为曾毓群和李平,曾毓群持有瑞庭投资100%股权,间接持有公司 29.23%的股份,而李平直接持有公司 5.73%的股份,两人为一致行动人,合计持有公司发行前股本总额的34.95%。根据公开资料显示,宁德时代在上市前进行了7次股权转让及8次增资。

  发审委关注“新经济”哪些问题?

  业界预计,宁德时代的上市将刷新创业板的市值最高纪录,成为创业板市值第一股。

  第一财经记者注意到,宁德时代是《证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》发布后首个顺利过会的“新经济”企业。而且,宁德时代在发审会上遇到的询问和此前过会的富士康以及药明康德有相似之处。

  这三家公司被询问的问题包括,公司与控制人相关其他企业的关联关系以及关联交易、公司的财务报表所呈现出财务指标的特点及其背后的原因和影响以及公司员工权益相关内容。

  而从此次宁德时代在发审会上遇到的询问来看,发审委较为关注宁德时代与日本TDK集团及其持股的新能源科技与子公司宁德新能源等公司之间的历史渊源和各方面关联关系。宁德时代实际控制人与董事曾任上述公司高管,且相互间存在业务往来、股权交易、知识产权许可等多方面联系。

  另外,对于宁德时代快速增长的业绩,发审委进行了关注。发审委结合公司业绩对该公司盈利能力快速增长、行业地位迅速提高的客观原因进行了询问,并以此出发关注整个行业技术发展、市场竞争情况以及政府政策变动等方面对行业及该公司可能产生的影响,以及相关的风险和应对措施。

  在员工权益方面,和药明康德一样,发审委对宁德时代员工持股计划也进行了询问。

  一位上海的投行人士对记者表示,对于“新经济”企业来说,业绩成倍增长属正常现象,但过往的业绩并不能作为唯一的参考标准,增长“昙花一现”的现象也时常发生,所以一定要衡量该公司的发展前景及持续盈利能力。(来源:第一财经)

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