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高送转迎最严新规!两大交易所狠招专治套路型高送转,要点看这10问10答

作者:来源:证券时报官方微信2018-04-06 20:24

  1、高送转到底有什么用?

  引用交易所的相关表述——对净资产收益率及投资者持股比例没有实质性影响;会摊薄每股收益、每股净资产。容易成为上市公司概念炒作、掩护限售股解禁和大股东减持的工具,并往往伴随着内幕交易、操纵市场等违法违规行为。

  2、高送转有何具体标准?

  主板10送转5及以上,中小板10送转8及以上,创业板10送转10及以上。

  3、亏损公司能不能高送转?

  不能

  4、业绩下降的公司能不能高送转?

  业绩降幅达到50%或以上,不能。

  5、业绩下降超过50%,但同时有再融资、并购、重大重组等情形,能不能高送转?

  不能。

  6、送转后每股收益的最低值有0.5元和0.2元两个标准,怎么回事?

  0.5元这个标准是针对净利润稳定但增长率不高的公司,比如C公司每年净利润增长1%,且每股净利润都超过了1元,那么只要求送转后每股净利润不得低于0.5元。

  0.2元这个标准是针对净利润增长率高,但每股盈利不多的公司。比如D公司最近3年净利润增长均达到了50%,但每股盈利实际只有0.1元、0.15元、0.23元,那么这个公司就不能高送转。

  7、文中的窗口期既有3个月、又有6个月,有何区别?

  3个月的窗口期要求更严一点。假设A公司4月4日公布高送转预案,那么1月4日以后相关股东不能有解禁,也不能有减持行为;7月4日前相关股东不能有解禁,也不能有减持计划。

  6个月的窗口期,是针对未来有减持计划的情形。假如A公司4月4日公布高送转预案,那么需要披露相关股东10月4日前的减持计划。

  8、相关股东如何界定?

  根据征求意见稿,重要股东是指提出高送转议案的股东、控股股东和董监高及其一致行动人。怎么理解?假设A公司控股股东持有30%,2股东持股10%,3股东持股5%,且互相没有关联关系。假设3股东提议10转10,那么相关股东就是控股股东和发出提议的3股东,以及董监高。在这里,2股东并不属于相关股东。假如这3个股东互相有关联关系,那就均为相关股东。

  9、这个政策有没有BUG?

  所有的规则都可能有漏洞,比如刚刚提到的相关股东认定,通过隐瞒关联关系,可以掩护其他股东。即便没有关联关系,其他股东却可以搭便车。但是,隐瞒关联关系是违规行为,交易所也明确表示发现违规线索就上报证监会。而搭便车则涉及股东之间的利益平衡。

  10、啥时候实施?

  答:发布之日起实施


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