四季度或掀起发行潮

　　9月上旬，市场期待已久的首批FOF终于获批。南方、华夏、嘉实、建信、泰达宏利、海富通等六家公司旗下的FOF成为了中国基金业历史上第一批公募系FOF产品。

　　诺亚研究认为，公募FOF获准“降生”对整个行业来说意义深远。随着首批公募FOF获批发行，四季度或将迎来FOF产品发行潮，从而进入首个爆发期。

　　事实上，FOF将实现底层资产投资与大类资产配置的有效融合，具有专业化、分散化和多样化的优势，将有效解决投资者资产配置难、选择基金难、踩点入市难三大痛点。诺亚研究分析称，最近公募基金普遍面临发行难的问题，FOF基金的诞生恰好为市场提供了一个新的投资工具，基金公司可以借此推出新的创新性产品，吸引新的资金进入市场，FOF将为公募行业发展注入新的活力。

　　值得关注的是，诺亚研究认为，随着机构投资者，尤其是海外机构投资者逐步介入A股市场，未来中国的投资者结构将发生变化，散户投资者的占比将逐步缩小。对于大多数个人投资者来说，选择专业机构作为股市投资的参与手段是理想的方式。因此，FOF将是未来市场颇具吸引力的投资方式，也是未来增长潜力巨大的投资产品之一。

　　就海外经验而言，1985年先锋基金（Vanguard）推出第一只公募FOF，2002年以后，美国公募FOF进入一个飞速增长的阶段。根据ICI调查统计，截至2016年底，美国公募FOF产品的总资产净值已经达到1.87万亿美元，产品数量共计1445只。2002年—2016年这14年间，FOF规模占比从1.1%增长至11.4%。

　　8月底，中国公募基金市场总规模已突破10万亿元，诺亚研究据此推算，中国的FOF未来预计约有近万亿的市场空间。