养老金终于现身A股,着实让市场亢奋了一下。上市公司披露的数据显示,养老金进入了两家中小创公司的前十大股东序列,养老金购入的股份没有进入十大股东行列的公司会有多少呢?答案是不会很多。
数据显示,截至今年6月底,北京、上海等8省区市已经与全国社保基金理事会签署了委托投资合同,合同总金额达到4100亿元,而目前已有1721.5亿元资金进入投资程序,这些资金又仅有不到10%投资股票类资产。由此可见,股票投资仅是养老金投资的一个小的选项。
这是因为养老金所具有的特质,使得其投资的首要因素是稳健,其次是长期性。稳健就是要选好公司,长期则是要选那些在较长时期内具备持续成长性的好公司。
养老金现身A股,这个行为本身就是对近年来资本市场投融资环境整治效果的肯定,对资本市场的长期稳定健康发展也是有益的。但养老金现身A股与A股市场的牛市与否并无必然联系。养老金不是A股的救世主,它有自己的利益诉求,即确保其资产实现保值增值。
但市场对养老金入市期待了很久,其现身的股票一露出水面即遭到了市场的热烈追捧。上证综指也借势做出了冲击3300点的架势,一些乐观的市场舆论则认为,养老金现身A股预示着有望开启牛市行情。
市场出现的这种乐观情绪,让笔者有些担忧,市场上涨的基础在哪里,恐怕每一个投资者和机构都会站在自己的立场做出自己的回答,但这些答案应该是五花八门的。也就是说,虽然现在市场上的利好信息很多,但基本特点是散、乱,这让市场如何上涨。
况且,在养老金现身的这两只股票遭到恶炒之后,养老金会不会抽身而退呢?毕竟坚持长期价值投资的理念,并不意味着要持股不动,养老金的操盘者不会热衷于坐“过山车”。
如果非要把养老金现身A股与市场的长期走势联系起来,只能说明A股市场的局部估值已经处于合理或者低估状态,接下来市场体现出的特征将是局部牛市或热点轮换。这就如现在的雨季一般,“局部地区”的雨总会多一些。
【延伸阅读】
养老金现身A股 营造三大“奇兵效应”
8月18日,谐音“发一发”的日子,养老金正式现身A股市场,在九阳股份和正海磁材中报十大股东名册中出现。此前人社部的数据显示,截止6月底已经有八省市与全国社保基金理事会签署了委托投资合同,合同总金额4100亿元,其中的1721.5亿元资金已经到账并开始投资。虽然此次养老金持有的九阳股份和正海磁材合计市值不到1亿元(截至上周五),相比1700多亿元的可投资金额只是冰山一角,但在此时亮相却颇有“奇兵效应”,对A股市场产生“四两拨千斤”的正面影响。
奇兵效应一:在不经意间出手。此前市场有一种说法,认为养老金是“保命钱”,进入A股市场必须在安全点位才会出手,在建仓之前市场会出现“挖坑”的动作,让养老金抄在底部。虽然这种说法“阴谋论”的成分很大,但在弱势中仍有不少投资者认同,认为养老金入市前市场会出现一波大跌。但从二季度养老金建仓的位置来看,上证指数虽然出现一波调整,但整体保持比较平稳的状态,最大调整幅度不到10%便返身向上。这也让许多投资者大跌眼镜,“挖坑迎接养老金”的说法不攻自破。
奇兵效应二:确认上证指数3000点的“政策底”。在今年四、五月间的调整过程中,上证指数一度跌破2016年以来维持了14个月的中期上升趋势线,引发市场的恐慌,看空指数将跌破2638点的投资者不在少数。但5月份上证指数两度探底3000点附近止跌企稳,并在8月2日盘中突破上半年的高点,显然3000点附近已经有大量中线资金在进场。结合此次养老金在二季度抄底,大概率是在3000点底部附近买入,更进一步坐实了3000点的“政策底”印证。从上证指数的角度看,未来3000点附近将是建仓的较好点位,至少对于指数型投资者特别是通过沪深300、上证50、中证100等大市值指数ETF基金参与市场的,更是如此。
奇兵效应三:为超跌中小创注入强心针。养老金在二季度大举买入九阳股份、正海磁材,并非传统意义上的“大盘蓝筹股”,而是地地道道的“中小创”,打破了市场上对养老金“只会买高分红、低估值蓝筹股”的惯性思维(见附表)。在两家公司中,九阳股份的业绩较好,但中报的净利润和营收都出现了小幅下滑,三季度预告每股收益同比变动-20%至20%,并未展现出太多成长风范;动态市盈率21.4倍左右也只能算中规中矩,虽然在中小创当中较低,但放眼整个A股市场则并不算低估。
而另一家正海磁材则更引人关注,中报业绩出现亏损,营收大幅下滑超过40%,从业绩角度看不仅谈不上“绩优”,完全可以混迹于“垃圾股”之列。但二季度的十大股东出现大换血,知名阳光私募公司淡水泉有3个产品现身十大股东,和养老金性质相似的外资加拿大年金计划也同步出现。养老金和这些重要的机构投资者一齐亮相,背后经过实地调研的可能性较大,有可能发现公司基本面转好的“拐点”已经出现。
附表:养老金现身中报十大股东两公司概况
从这个角度来看,养老金的投资风格比市场原先预计的更多元,不会仅仅拘泥于当期业绩好的股票中。这和前期“国家队”出现在昆仑万维、苏交科、汤臣倍健等公司的十大股东颇有不谋而合之处,同时也向大家提示超跌中小创的投资价值,至少部分品种的基本面已经可以支持现有股价进行“左侧买入”。
当然,养老金不可能只参与超跌中小创,有可能也已经同步买入蓝筹股,没有现身的原因可能是蓝筹股的股本较大,未能跻身十大股东;或者还有部分公司尚未发布中报的缘故。但不管如何,养老金此举已经明确无误地为超跌中小创注入了“强心针”。
总体而言,这三大“奇兵效应”对A股市场的正面影响较大,至少稳住了市场的军心,鼓励市场针对养老金的投资新动向展开思考和寻宝,对中小创的正面效应更大。从长远角度来看,我国养老金入市尚有较大提升空间,虽然整体金额相对A股市场来说占比不大,但在局部催生赚钱效应,引导投资者关注方面,还是有一定的效果。
笔者认为,投资者不妨从养老金选股的新思路出发,关注此前超跌的行业,通过一些行业基金来进行投资,比如:人工智能(161631)、智能汽车(161033)、新汽车(160225)、精准医疗(501005)、生物科技(501009)。对于以持有中小创为主,历史上投资绩效较好的主动型基金也可适当关注,如兴全轻资(163412)、国泰估值(160212)等。(来源:红刊财经)