2023年打新聚焦“性价比”

　　2023年以来，新股市场迎来“高光时刻”。上周，科创板新股裕太微、创业板新股湖南裕能和阿莱德鸣锣上市，首日涨幅均超100%。其中，裕太微的单签盈利超7万元，新股行情回暖迹象明显。

　　2月10日，裕太微登陆科创板，每股发行价92元，开盘大涨逾180%。最终，裕太微收涨152.70%，报232.48元，换手率达62.14%，中一签约赚7万元，成为兔年以来单签盈利最高的新股。

　　同样表现亮眼的还有2月9日上市的湖南裕能和阿莱德，上市首日涨幅分别为125.49%、120.89%，单签盈利均为1.5万元。

　　今年以来，新股市场明显回暖，沪深两市暂无新股破发。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，近期新股的“赚钱效应”喜人，一方面是由于全面注册制改革启动将给予市场更多资金流入的机会；另一方面，随着经济逐渐复苏，投资者逐渐重拾市场信心，谋求左侧布局机会。

　　德邦证券研究所副所长、首席策略分析师吴开达说，近期新股大涨与全面注册制改革的启动有关。“根据我们的历史复盘，科创板、创业板先后试点注册制后，相关市场在半年内均有良好表现。”

　　2月1日，证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见，标志着注册制改革进入全面实施阶段。

　　根据征求意见稿，发行定价方面，23倍发行市盈率限制将被突破；网上申购方面，沪市主板新股一签将调整为500股；上市交易方面，新股上市前5个交易日将不设涨跌幅限制；打新收益方面，主板打新将不再是无风险套利。

　　吴开达认为，全面注册制时代即将到来，打新更要聚焦“性价比”。全面注册制改革后，发行市盈率较高的新股破发概率较大、首日平均涨幅较低。

　　陈雳表示：“在市场化定价背景下，新股的估值将更加贴合公司的实际价值，一定程度上避免了新股‘炒作’等情况的发生，可以稳定股价，进而维护市场健康发展。”

　　全面注册制改革后，主板打新不再是无风险套利，投资该如何练好“内功”？

　　陈雳认为，新股收益很可能出现两极分化的情况。从机构投资者角度看，对于打新要更加慎重，要从公司实际发展情况出发，多方面考量新股估值是否与实际情况存在偏差，避免因新股炒作等情况带来的损失。从个人投资者角度看，同样要有风险意识并提高专业投研能力。