返回首页

拟定增募资110亿元加码硅料 大全能源大举扩产有点猛

上海证券报

  1月24日晚间,大全能源发布定增预案,拟定增募资不超过110亿元,用于年产10万吨高纯硅基材料项目及补充流动资金。本次发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%,定价基准日为发行期首日。

  同行“内卷”,扩产加速度

  从募投项目来看,年产10万吨的高纯硅基材料项目无疑是本次定增的“重头戏”。

  据披露,该项目将由大全能源全资子公司内蒙古大全在内蒙古包头建设实施,以更好地服务隆基股份、晶澳科技、上机数控、美科、双良股份等在内蒙古及其周边大量布局产能的下游客户。项目建成后,公司将在新疆石河子和内蒙古包头分别运营10.5万吨和10万吨多晶硅产能。

  翻番式扩产,大全能源底气何来?首先,“双碳”战略的目标是大背景。公司表示,本次募投项目是积极响应国家“双碳”目标及相关产业政策的号召,以满足光伏产业快速增长及光伏电池技术变革升级的需求。

  其次,行业供给的缺口是客观要素。根据中国光伏行业协会数据,2020年全球多晶硅总产量52.1万吨,预计2025年全球多晶硅需求将达到120万吨左右。而随着TOPCon和异质结等N型高效太阳能电池在下游发电端的广泛应用,高质量型多晶硅的旺盛需求将带来广阔的市场空间。

  加之,竞争对手的“内卷”也渐成趋势。近期国内晶硅龙头多有不同程度的扩产计划。自去年初以来,硅料环节迎来了新老企业的一大波扩产计划,年化产能规模超过200万吨,总投资超过1000亿元。据硅业协会统计,2021年全年国内多晶硅产量共计49.0万吨左右,同比增长23.7%,预计全年多晶硅进口量在11.6万吨,全年国内多晶硅总供应量约为60.6万吨。

  而纵观大全能源的近期布局,百亿定增只是其加速扩产的“配套动作”。1月4日晚间,大全能源宣布,拟向内蒙古大全增资99.99亿元,用于包头市一期项目“10万吨/年高纯多晶硅+1000吨/年半导体多晶硅”的投资建设和运营。同时,公司对IPO募投项目的实施地点、实施主体及投入金额都进行了调整。

  值得一提的是,算上2021年12月该公司抛出的330亿元硅料扩产计划,大全能源近1个多月以来的投资金额已超460亿元,可谓勇猛“下注”。

  由于大规模扩产势必带来一定的资金压力,为此,本次募集资金中将有近30亿元用于补充流动资金,以推进公司业务规模的拓展,保障研发创新及业务扩张等活动的持续正常开展。

  硅料涨价,业绩大丰收

  资料显示,大全能源成立于2011年,是国内最早从事高纯多晶硅研发和制造的企业之一。2021年7月登陆科创板,距今刚好上市半年。

  在资本路上加速奔跑的同时,大全能源在经营业绩上也是稳扎稳打。从2020年下半年开始,随着光伏下游需求的恢复和硅片企业的大幅扩产,多晶硅供需关系逐步扭转,价格快速上升,公司由此收获了超高速增长。

  “产销两旺”,成为大全能源2021年的经营关键词。公告显示,公司2021年前三季度实现多晶硅产量6.3万吨,销量6.37万吨。此外,公司3.5万吨多晶硅项目已于2021年12月6日投产运行,将在今年第一季度末前达产。另据公司规划的中期发展目标,未来3年内,公司将保持年均50%左右的产能增速,并拟在2024年底前实现高纯硅料总产能27万吨/年。

  这反映在与定增预案同步公布的业绩预告上,大全能源呈递出一份漂亮的“成绩单”。公司预计2021年实现归母净利润56亿元至58亿元,同比增长436.69%至455.86%。

  不过,这样的“好景几长”仍充满变数。自去年12月中旬以来,硅料价格开始松动。多晶硅致密料的价格由269元/公斤降至258元/公斤,降幅为4.1%,到当年12月底时,已较年内高价已经跌去近15%。

  “2021年的光伏供应链博弈主要是因硅料持续供不应求,不扩产不能解决根本问题,但资本拥簇下‘恰到好处’的扩产难以奢求,硅料或在2023年出现产能过剩。”有分析师向记者表示。

  “虽然通威股份、保利协鑫能源、大全能源、特变电工等多家硅料企业将在2022年释放硅料产能,但在新产能仍需爬坡的背景下,部分产能不会在2022年形成有效产量;同时产业链价格下降背景下终端需求持续改善,硅料需求旺盛将对其价格起到一定支撑作用,价格快速大幅下跌的可能性较低。”光大证券则给出乐观预计,今年全年硅料均价有望维持在16万元/吨以上。

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。