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如果让我来选一家公募做投资顾问 唯一的指标是什么?

作者:来源:金融界基金2018-01-12 09:19

  如果让我来选一家公募或者私募做投资顾问,只有一个考察指标的话,我会考察他的持续学习能力。”

  “你对一只股票研究认知的速度赶不上它上涨的幅度,你可能始终找不到很好的上车机会。”

  “(互联网公司)有点类似实现了很多人的梦想:全世界人民每天每人给你一分钱。”

  “从投资者的角度,企业价值评估、宗教和游戏看似毫无相关的三个事情,其实有很多相通的地方。”

  以上都是拾贝投资董事长胡建平的思考。胡建平有着近20年的投资经验,他在公募基金担任基金经理的8年中,管理的基金累计获得了将近400%的回报。2014年,胡建平辞职创业,成立了拾贝投资。

  胡建平不仅对投资有许多思考, 业余时间还喜欢读书和看电影,对互联网、宗教也有一些自己的独特见解。

  A股市场像一个传送带

  1,有一个流传很广的比拟,很贴切,A股市场像是一个传送带,有孔同时也比较颠簸。在传送过程中不靠谱的、质量不佳的公司都会掉下去,然后块头大的,质量好的都会被传送带以相对比较缓慢的速度送到一个更高的地方,这些股票回过头来看都是牛股。

  2,很多人认为A股没有效率,但是这个观点长期来看是错误的,实际上有A股以来全收益指数年均有15%左右的回报。

  3,普通投资者可以接触到的投资品种中,黄金是非常不靠谱的东西,长期来看回报很一般,就是一个抵御通胀的品种,都不是一个能够战胜通胀的品种;研究上也没有看到非常靠谱的逻辑,尤其是短期的投资决策。

  4,现在新的创造财富的速度远远超过了原先财富的积累速度。马云达到李嘉诚的财富大约15年,李先生用了几十年;小米用了4年到了400亿美元。

  5,互联网下的创富可能产生的另一个副作用是贫富差异,因为你我虽然不是阿里、小米、谷歌的雇员,但是不知不觉中,我们都间接为他们创造了财富,我们每一次使用他们的产品都在为他们更好的提供下一次产品和服务做了免费贡献。

  他们有点类似实现了很多人的梦想:全世界人民每天每人给你一分钱;这样可能在效率提升的同时带来分配上的问题。

  长期财富是收益率跟持续时间的乘积

  6,投资收益率可以分解为投资品种上涨的概率乘以上涨的幅度。有人擅长判断涨幅有人擅长判断概率,有人追求很高的涨幅,波动也更大,成功的概率也小一些。

  7,长期财富是收益率跟持续时间的乘积,大家往往过于强调短期的收益率,没有看到时间的价值。

  巴菲特最厉害的地方是好业绩持续的时间最长,将近55年,索罗斯的收益率比巴菲特好一些,但只积累了30多年,财富只有巴菲特的几分之一。

  8,一个小学中学成绩都一般的学生神奇地考上一流大学,是小概率事件,更多的是一直学习不错的学生上了好大学,长期的好业绩也是慢慢积累起来的,因此可以说稳定可以持续的风格本身就是价值。

  投资很难,必须保持持续学习的习惯

  9,投资是一门科学,因为有套利机制,同时也是一门社会学。

  10,科学的认知相对是绝对性的,对错比较分明,虽然科学认知也在不断发展,但是某一阶段大家还是容易达成共识。但是社会学就更是一个不断修正的过程,因为社会本身就是不断演变的。

  11,投资从某个角度来说的确是一件简单的事,一点也不高深,如果能够保持理性,绝大多数具备一定专业知识的人应该都能把投资做好。

  12,投资又是一件很难的事,你必须保持持续学习的习惯。因为社会、经济都在不断发展变化,需要不断寻找新的投资机会,不断更新自己的知识结构,持续拓展自己的能力圈,对各种社会上的变化,各种新的产业的机会保持开放的心态和敏锐的洞察力。

  13,我们希望把整个公司打造成一个学习机器,希望能够不断的更新我们的知识,去跟上这个社会的浪潮和趋势。我们相信真正能够让我们挣大钱的机会是来自于时代的大趋势。

  14,如果让我来选一家公募或者私募做投资顾问,如果只有一个考察指标的话,我会考察他的持续学习能力,有没有机制有没有能力保持整个公司始终能够与时俱进,坚持学习

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