命名蹭热点 多只主题基金申报“碰壁”

　　近日，中国证券报记者从基金公司人士处获悉，多家公司产品申报被打回，这些新基金的命名多数试图“蹭热点”。以往所见的“新丝路”等基金名称或成绝版。究其原因，业内人士直言，这些名称外延宽泛，界定模糊，投资范围很难被确定。

　　谨防风格漂移

　　值得注意的是，在被打回的多只产品中，常见的军工行业主题基金被重点关注。

　　另一公募基金工作人员向中国证券报记者透露，他们公司曾上报过一只数字经济基金被打回，要求对数字经济内涵及外延进行论证，最终该产品不得不更换名称。

　　对此，基金分析师周腾（化名）直言，市场一旦出现新热点，就会进行炒作，继而衍生新的主题基金。不过，通常市场对热点话题炒作期限较短，随着热点降温，基金管理人不得不面临主题基金转型的问题。

　　周腾说，外延宽泛、界定模糊的主题基金极易导致基金风格漂移，进而演变成一只追逐热点的基金。另外，太狭窄的主题导致投资范围受限，一旦热点降温，极易演变成大涨大跌的“押宝”型产品，管理人投资难度大大增加，投资人体验感降低。

　　内涵与外延界定模糊

　　近两年的基金市场中，白酒、医药、科技、新能源类主题产品数量日益增多。事实上，部分被逐渐边缘化的主题基金曾红极一时。如今，此类基金要么被清盘处理，要么早已偏离当初设定的方向，重仓行业和股票更侧重于当前市场的热门赛道。

　　以大成一带一路基金为例，截至今年三季度末，该基金前十大持仓包含传音控股、博腾股份、华友钴业、隆平高科、贝泰妮、东鹏饮料等。但按照基金当初的投资目标表述，该基金主要投资于“一带一路”主题相关行业以及受益于“一带一路”相关政策相关行业的上市公司，重点包括五方面内容，即政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通。在如此宽泛的定义下，其前十大重仓股确实很难被认为偏离主题范围。

　　某基金渠道负责人林旭（化名）表示，在产品设计上，部分概念比较失败，如今重仓的行业和标的已经与设立的初衷南辕北辙，最终沦为一只“蹭热点”的产品。

　　基金命名有玄机

　　那么，概念主题类基金未来真的没有市场了吗？

　　周腾表示，目前有公司已经上报了碳中和主题产品，明确概念的产品往往让有该主题意愿的投资者更直接地进行投资。但是也要注意市场通常炒预期的情绪比较浓厚，待基金正式出炉后不可避免地会出现相关主题整体估值偏高、热点渐衰的情况，加之碳中和是一个较长期的概念，未来也会阶段性地面临投资范围的问题。

　　事实上，基金的命名限制颇多。此前，中国证券投资基金业协会曾经发布《私募投资基金命名指引》，通过契约、合伙企业、有限责任公司、股份有限公司等组织形式募集设立的私募投资基金命名，不得使用“保本”“稳赢”“避险”等字样，不能用“最大规模”“最强”“500倍”等夸大业绩，也不能借用金融机构、名人的名称做征信。

　　私募基金对于基金命名存在诸多限制，公募基金也是如此。由于面向公众具备普惠金融的特点，公募基金在基金命名方面的限制较多。某公募基金总经理向记者讲述过这样一个案例，在债券领域，“高收益”与“低等级”互为替代名词，但从渠道销售角度看，普通投资者很难接受“低等级债券基金”的称谓，如换用“高收益”一词就大不相同。