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港股通开启两年多 基金积极布局收获颇丰

证券时报

  自2014年11月17日开通沪港通股票交易以后,内地基金对港股的投资格局发生了很大的变化。在不到三年的时间里,港股呈现出“资金牛-闪电熊-估值牛”行情,部分敏锐的内地资金率先通过这一新渠道投资港股,在香港市场斩获了颇为可观的收益。

  A股高估 H股成香饽饽

  据统计,目前在A股、H股同时上市的上市公司共有95家。Wind资讯的数据显示,截至6月23日,有93家上市公司A股出现溢价,占比达到97.89%,仅2家上市公司出现折价。

  值得注意的是,在这93家上市公司中,A股溢价相当明显。数据统计显示,有53只股票的A股溢价率超过了50%。

  截至上周五收盘数据显示,洛阳玻璃A股收盘价为18.52元,H股收盘价4.47港元(折合人民币3.91元),A+H股溢价率达到373.53%,为所有两地同时上市股票中最高。此外,创业环保、ST墨龙、浙江世宝、ST京城、石化油服等28家公司的A股溢价率都超过了100%。

  从恒生AH股溢价指数曲线来看,自2014年11月17日沪港通开闸后,A/H股指数迅速拉高;2015年年初至2016年年中,经历了长达一年半的高位震荡;虽然自2016年6月之后出现出现了大幅下滑,不过在震荡后近期又有抬头之势。相较而言,对于两地同时上市的公司来说,H股仍具有价格上的优势。

  资金追逐优质大盘H股

  众所周知,H股以其成熟的资本市场环境,吸引了很多基本面好、优质大公司进场,而这些优质大公司自然也是内地资金密切跟踪的对象。

  据Wind数据统计显示,在机构投资者一季报中,H股大盘股是机构投资者的重仓股,持股行业主要集中在房地产、金融、互联网、电力设备,具体个股包括长和、友邦保险、汇丰控股、腾讯控股、电能实业等。

  从H股的持股情况来看,港股特色行业尤其受到资金重视,其中博彩、特色金融服务行业更受青睐,包括金沙中国有限公司、香港交易所等。

  根据基金一季报所做的统计显示,重仓腾讯控股的公募基金产品达到22只。股价方面,今年初至今,腾讯控股已上涨48.05%。腾讯控股为多家机构的“箱底货”,假设自2014年11月17日开始持有该股,则可以享受114.04%的上涨。

  以往公募基金的港股投资主要通过QDII渠道“出海”,但QDII额度异常稀缺,自2015年一季度以来,没有基金公司获得新增QDII额度。沪港通及深港通的开通,为有意布局港股的公募基金,增添了一条便利的通道。记者从多家基金公司获悉,一些新生代基金公司虽有QDII资格却无法获得额度,于是他们创设了沪港深基金,产品重仓港股,主要重仓股则是在香港上市的优质大盘股。

  港股下半年值得期待

  “香港股市是价值投资人的天堂。”广发基金国际业务部李耀柱近期在接受记者采访时表示,在港股做投资,要做的一件事就是价值投资,寻找有未来的优秀公司进行投资。

  数据显示,截至6月23日,恒生指数今年以来已上涨了16.68%。光大证券研究报告认为,港股下半年估值扩张空间有限,但是长期仍然值得期待。在近日举行的2017年中期策略会中,光大证券称,港股自去年走牛以来估值水平已在近年均值的1倍标准差以上,下半年业绩增长承压,使得估值继续扩张有限。但从全球范围比较来看,港股估值相较于其他主要市场仍有不同程度的折价,特别是近两年来,内地资金通过港股通南下,对市场形成较大支撑。这种相对其他市场的估值优势,使得港股虽短期内面临盈利增长压力,但在更长时间跨度下值得期待。

  同时,华泰证券表示看好港股,认为今年下半年可继续关注汽车经销商、银行、原材料和环保、医药、地产、科技硬件等行业。

 

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