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股权新募有点冷 前两月投资金额下滑近两成

作者:汪莹来源:中国基金报2018-03-12 17:23

  股权投资市场在2018年开年即遇冷,投融资形势急转直下。整体来看,无论从投资的案例数量、金额,还是募集的基金数量、资金体量,与去年同期相比均有下降。

  投融资行情同比下滑

  清科私募通数据显示,在投资方面,2018年前两月共发生投资案例数量1033起,涉及投资金额合计2108亿元;而去年同期投资案例数量2129起、投资金额共2593亿元,同比分别下降51.48%、18.7%。

  业内人士认为,VC/PE行业近年来的迅速发展,确实给行业带来了一些泡沫。“大大小小的投资机构涌现,从业人员急剧增加,造成市场鱼龙混杂,而这一两年来监管日趋严格、行业逐渐规范,股权投资市场也在自我净化。”某PE机构合伙人分析道。

  中国基金业协会数据显示,截至目前,已备案的私募股权、创业投资基金管理人共13532家。据悉,股权投资圈内对这一数据的共识为30000家左右。

  并购退出频发

  尽管股权投资市场开年“募”“投”遇冷,但“退”这个环节似乎并未受到太大影响。

  据清科私募通数据显示,2017年1月-2月股权投资退出案例共计224起,其中IPO退出156起,并购退出60起,回购退出6起,股权转让退出2起;而今年前两月退出案例与去年同期相当,共计217起,除了1起股权转让退出案例,IPO退出和并购退出的案例数量与去年有较大差异,前者为83起,后者为133起。

  IPO退出案例数量比去年开年大为减少,这与IPO审核通过率直接相关。数据显示,去年前两月发审委审87过72,通过率高达82.76%;而今年前两月如此高过会率显然望尘莫及,1月IPO过会率创新低,仅为36.7%,两月合计审97过55,过会率56.7%。过会率降低,通过IPO退出的股权投资案例自然也相应减少。

  在退出案例数量旗鼓相当的情况下,并购退出案例却同比大增122%。对此,上述PE机构合伙人认为,主要还是与IPO相关。一方面,开年的IPO低过会率给机构退出造成了压力,部分转求并购退出;另一方面,近两年的IPO提速炒热了Pre-IPO投资,项目估值水涨船高,投资获利空间逐渐收窄,甚至出现价格倒挂现象。因此部分主投Pre-IPO项目的机构转而与上市公司成立并购基金,将并购重组作为重要退出方式。


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