央行6日开展400亿逆回购 OMO连续八日净回笼

　　中证网讯 （记者 张勤峰） 据悉，央行3月6日将开展400亿元逆回购操作，其中7天期、14天期各100亿元、28天期200亿元，交易量较上一日交易日增加100亿元，主要是跨节资金供给增加100亿元。因今日有700亿元逆回购到期，此举实现净回笼300亿元，为近期连续第八日净回笼。业内人士指出，月初资金面较为宽松，预计央行将延续象征性的公开市场操作，控制逆回购存量，从而为后续应对资金面季节性波动腾挪空间。 

　　上周银行间市场资金面先紧后松。上周前半周，月末因素叠加央行公开市场操作持续净回笼的影响，致市场资金面一度偏紧，而后半周央行虽维持净回笼姿态，但跨月后随着月末扰动消退，市场资金面在边际上出现改善，到上周五，资金面已恢复宽松态势。 

　　据统计，上周央行通过公开市场操作连续5日实施资金净回笼，累计净回笼2800亿元；自2月23日以来，央行公开市场操作已连续7日实现净回笼，累计净回笼3400亿元。
      因后半周资金面转松，货币市场利率纷纷大幅走低，上周银行间市场隔夜回购利率下行约14BP，7天回购利率下行近52BP。 

　　市场人士指出，从往年情况看，春节后到3月上半月这段时间，市场资金面通常会比较宽松，加之月初扰动因素少，资金面故呈现平稳偏松态势。后市来看，3月上半月到期逆回购不算很多，本周虽有1笔1940亿元的MLF到期，但央行进行续做是大概率事件，对短期资金面的影响料有限，另外，3月企业缴税量不大，从往年情况看，当月财政存款多出现净减少，会形成一定规模的流动性投放，因此，上半月资金面仍有望保持大致稳定。压力集中在下半月，特别是月末时点上，表外理财纳入广义信贷致使MPA评估对流动性的冲击或加重，LCR指标对银行融出资金行为的影响也很明显，届时银行体系流动性或面临波动风险。 

　　市场人士指出，目前央行控制逆回购的量，可避免逆回购存量增加过快加大下半月到期回笼造成的影响；如果下半月资金面转紧，届时央行公开市场也将具备更大的投放空间。 

　　据WIND数据，本周（3月4日-10日）公开市场有2100亿逆回购到期，无央票和正回购到期；此外，3月7日有1940亿6个月期MLF（中期借贷便利）到期。（张勤峰）