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资金面延续宽松 跨月问题不大

中国证券报·中证网
  中证网综合报道,25日,央行开展700亿元逆回购操作,等额对冲到期回笼量。

  市场人士指出,往后看,缴税压力料渐显,叠加月末及小长假在即等影响,市场资金面将面临一定考验。不过,从公开市场操作结束净回笼来看,央行也在灵活调整资金投放力度,仍显露出维稳流动性的意愿,料月底资金面问题不大。

  5月底将面临上年度企业所得税汇算清缴,这可能是月内资金市场要面对的最大扰动因素。不过,月底时财政支出力度往往也会加大,一定程度可抵消企业缴税的影响。但考虑到月底缴税,叠加月末监管、小长假备付需求上升等因素影响,已持续宽松多日的市场资金面或难免出现一定程度的收紧。在面对多种扰动因素叠加时,对流动性风险仍需保持警惕。

  业内人士指出,近期央行维稳流动性的意愿增强,加之金融监管政策出台节奏放缓,市场对流动性的担忧情绪已有所缓和。虽然月底资金面波动可能加大,但预计央行将适量给予流动性支持,资金面运行不会脱离预期轨道,流动性出现极度紧张的可能性仍小。

  近期央行流动性操作确实出现了一些微妙变化,主要表现为流动性投放力度有所加大,且投放资金的加权期限缩短。市场人士指出,在外汇占款不利影响减小的情况下,央行流动性供给意愿上升,且相对低价的资金供给增多,缓和了市场对流动性的悲观预期,有助于熨平流动性边际波动。市场普遍认为,临近月末,资金面难免出现波动加大的情况,但预计跨月跨节的问题不大。

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