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需求变数大+供应压力缓解 铜价下行压力增大

中国证券报·中证网

  中证网综合报道,本周以来铜价结束了前一周的涨势,数据显示,截至3月24日,芝商所(CME)旗下COMEX铜价在本周累计跌幅超过2%。

  据了解,美国矿业巨头自由港麦克默伦公司旗下印尼部门已恢复Grasberg铜矿的铜精矿生产,此前该公司关闭了一个月之久。

  另有报道称,位于智利北部的世界最大铜矿Escondida铜矿上周五(3月17日)表示,资方同意与工会协商并修改劳动合同,长达一个多月的罢工结束有望。此外数据显示秘鲁1月产铜量同比上涨24.8%。

  分析人士称,一旦罢工结束,铜价可能骤降,因需求看似十分低迷,中国成长合理强劲,但已经触顶,会在今年剩余时间逐步放缓。也有分析师表示,2017年至2020年鲜有大型铜矿开工或者投产项目,虽然短期罢工因素不足为虑,但是长期供应缩减忧虑日益升温。

  受医保议案事件影响,特朗普兑现其减税承诺也将遭受重重困难,市场紧张情绪加重。虽然美元走弱对于基本金属有一定的支撑作用,但是之前市场更多的是看好特朗普的基建政策,如果这一政策得不到通过,自然会降低市场预期的需求,进而引发基本金属的价格下跌。

  中国需求方面,随着楼市限购加码,未来商品房销售增速将回落,房地产投资会再次降温。2006年至2017年前两个月的情况,上海铜价和房地产投资增速的正相关性高达0.77。房地产投资增速很可能在3月再次回落,铜价可能在4月迎来中期拐点。

  中国一家大型铜企人士表示,考虑到美国更高的利率及欧洲大选将打压需求,铜价今年料将下跌。一些新兴经济体的发展也在逐渐丧失动力。

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