公司行业房地产新三板市场股市期市债市研报宏观海外基金港股信息披露行情交流金牛奖新媒体
首页 > 公司 > 新三板

新三板好企业流失B面:仁会生物摘牌成利好

作者:全景网来源:21世纪经济报道2018-05-31 10:28

  本报记者 庞华玮 广州报道

  新三板很尴尬,出现“摘牌”消息利好股价。

  5月28日,仁会生物(830931.OC)公告拟终止挂牌。公告次日,盘中最高涨幅30%,收盘股价19.64元,为今年历史最高,大涨18%;成交金额373万元,在今年以来成交额中排名第7位。

  5月30日,仁会生物股价继续上涨0.31%,收盘价创年内新高19.70元 ,不过成交金额缩小至68万元。

  “仁会生物要摘牌,盘中反而大涨,这个事情确实是比较少见的。因为一般来说,摘牌意味着变成非公众公司,按道理股价应该下滑才对。”5月30日,新鼎资本董事长张弛表示。

  暴涨理由

  5月30日,仁会生物董秘汪瑶向21世纪经济报道记者表示,不便回答公司是否将去别的市场上市的问题。但对于仁会生物在新三板挂牌的三年多,她表示,“挺好的,我们在三板上获得挺多支持,知名度也提高了,内部治理更规范。终止挂牌是公司的一个整体考虑。”

  仁会生物给出终止挂牌的理由是:“本市场长期战略发展规划,结合自身业务发展需要。”

  资料显示,仁会生物是一家高科技生物制药公司,主要产品是重组人胰高血糖素类多肽-1,该药物是仁会生物自主开发的拟用于2型糖尿病的国家一类治疗用生物制品。

  仁会生物1999年1月成立,2014年8月挂牌,挂牌时营收尚为零,属创新层,交易方式为做市。目前总市值32亿元,2015年仁会生物完成4轮融资,融资4亿元,85%的募资用于扩产项目和研发。

  2018年一季报显示,仁会生物营业收入324万元,较去年同期增加21.29%;归属于挂牌公司股东的净利润为-4707万元,比上年同期增加833.58%。

  当5月22日,仁会生物终止期权激励计划之时,市场一度以为,仁会生物将可能成为“新三板+H”股。而现在,仁会生物放弃了“三+H”这个选项,计划从新三板摘牌。

  事实上,目前已经有5家新三板公司宣布计划发行H股。此前,成大生物(831550.OC)公告后的次日,股价上涨7.82%,与之相较,仁会生物拟摘牌,尚不知未来是否会上市,或去哪儿上市,公告后的次日,股价就暴涨17.6%。

  仁会生物回购说明显示:“回购价格不低于异议股东取得该部分股票时的价格(考虑除权除息对股价的影响),具体价格以双方协商确定为准。”

  业内人士认为,仁会生物的突然飚涨,或是两个原因“保本回购+登陆港股可能性”。“公告说会按照成本价回购,并且市场估计仁会生物有可能登陆港股,这也许是大家追涨的原因。”5月30日,中科沃土基金董事长朱为绎接受采访时表示。

  南北天地(430066.OC)董秘崔彦军认为,“仁会生物从三板摘牌原因,要么是去其他的资本市场,要么暂时离开资本市场。仁会生物摘牌上涨是正常的,因为港交所对生物医药公司是非常欢迎的,并且估值也较高,那么它摘牌就是利好。最近买入的投资者属于跨市场套利的投资行为。”

  “这类企业准备摘牌肯定会去别的资本市场挂牌,比如纳斯达克或者港交所。仁会生物大涨意味着市场比较看好这个企业,即有人认为这个企业未来可能有更大的发展,或者对企业比较了解,所以趁企业还没摘牌时来买的人多,拉高了股价。”张弛说。

  防好企业流失靠改革

  仁会生物摘牌,对新三板来说可不是好事。事实上,许多好企业正从新三板快速流失。

  一家满足港股上市条件的生物制药公司也在计划从新三板摘牌,其董秘告诉记者,公司当初之所以登陆新三板,就是因为不能满足主板、中小板和创业板的上市条件。而生物制药公司研发新药需投入大量资金,公司需要一条融资通道。

  不过,该公司登陆新三板几年下来,新三板的交易量和活跃度远远不足,公司没能吸引太多的投资者的关注,因而没法满足企业发展希望打通融资渠道的需求。并且新三板在信息披露方面的流程和制度非常严格,有时候审批流程拉的时间非常长,对于要求决策效率非常高的初创期企业,一些经营决策的效率受到影响。

  该董秘表示,公司正计划从新三板摘牌,不考虑“三+H”,但未来一定会去别的资本市场上市,但目前未有确定的计划。

  东方财富Choice数据显示,截至2018年5月30日,共有1406个股票从新三板摘牌。摘牌主要集中在去年至今年,共1313只,占比93%;其中,2017年摘牌数量为607只,占比43%;今年以来截至5月30日,摘牌数量已达604只,基本与去年持平。

  仅以总市值排名靠前的生物制药行业为例,新三板中,先通医药已摘牌,仁会生物、禾元生物公告拟摘牌,之江生物、三力制药、车头制药、永顺生物、威门药业、施美药业等拟IPO。

  好企业的出走对新三板来说是致命的打击。

  崔彦军表示:“新三板摘牌常态化众所周知,很多好企业走了。同时优质企业挂牌意愿不强。主要原因是新三板短期内看不到曙光。”

  “要想留住好企业,新三板的改革时不我待。没有流动性和退出通道,新三板和一般的VC、PE市场没有区别,那新三板的吸引力就大打折扣。所以改革的核心是要改善流动性,从优化创新层差异化配套政策着手。否则,企业明年进创新层意愿更弱。最近几位领导都提到了今年的重点是精细化分层,希望今年能有所突破。”崔彦军说。

  张弛认为:“新三板这种现状不会持续多久,最多就半年左右,一定有所改善。目前新三板不断有好的企业退出,新企业来得比较少,整个市场的流动性枯竭,而融资规模也越来越小,所以整个市场变得非常艰难,大家都赚不到钱。

  “建议政策层面必须想一切办法改善新三板的流动性,包括在创新层推出精选层,也包括降低投资者门槛,引入公募、社保等资金进入新三板,推高市场。”张弛说。

  不过,朱为绎认为,“现在摘牌的新三板企业挺多,但是其实挂牌的也不少,只是大家没有去关注。现在挂牌新三板的公司应该是一些相对质量比较好的公司,或者已经把新三板市场看得比较透的公司。”


中证公告快递
及时披露上市公司公告,提供公告报纸版面信息,权威的“中证十条”新闻,对重大上市公司公告进行解读。


中国证券报官方微信


中国证券报法人微博

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。