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转板A面:谁是告别新三板的大赢家

作者:新三板在线mp来源:新三板在线mp2018-02-08 10:40

    最近,对于新三板,唯一的亮点是2月6日沃格光电IPO审核顺利过会。之前已经有多家新三板企业转板失败,沃格光电也成为高价清理三类股东后顺利过会的一个样板。

  而投资沃格光电的深圳市创东方投资有限公司(持股17.07%),此时可以弹冠相庆了。

  124家成功转板上市

  新三板在线统计,2017年以来,已经有24家新三板企业成功转板A股。

  最近的一家是2月2日上市交易的淳中科技(603516),截至2月7日,已经连续4个涨停(包括第一天的44%)。

  资料显示,淳中科技的股东中包括北京汇智易成投资管理有限公司、上海腾辉创业投资合伙企业(有限合伙)以及深圳市德威佳兴投资合伙企业(有限合伙)等多家投资机构。

  随着淳中科技股价的不断上涨,这些投资机构将赚得盆满钵满。

  事实上,PE机构投资新三板转板公司已经成为主流。

  统计显示,在已经上市的24家转板公司中,没有PE投资的仅有4家,包括凯伦股份(300715)、万马科技(300698)、银都股份(603277)以及艾艾精工(603580)。

  也就是说,在目前成功转板的企业中,PE机构提前“蛰伏”的比例高达83.33%。

  另外,从24家成功发行上市的企业股价表现来看,药石科技(300725)涨幅最大,自2017年11月10日上市以来,股价涨幅近7倍。世纪天鸿(300654)和奥飞数据(300738)股价同比发行价分别上涨286.25%、236.14%。

  2九鼎系成赢家

  梳理发现,20家成功转板的新三板企业背后约有60多名PE投资者,其中不乏九鼎系、达晨系、深创投、以及同创伟业等知名投资机构。

  值得关注的是,在20家成功转板企业背后的投资机构中,九鼎投资等5家投资机构浮盈超10倍,约22家投资机构浮盈超亿元。

  其中成功上市的九典制药(300705)、新疆火炬(603080),九鼎系均参投,以所投公司最新股价计算,九鼎系合计浮盈10.04亿元。

  首先,新疆火炬的成功上市,九鼎系账面浮盈14.22倍。

  2014年4月,九鼎投资通过其全资子公司昆吾九鼎投资管理有限公司(简称昆吾九鼎)旗下苏州工业园区昆吾民乐九鼎投资中心(有限合伙)、嘉兴九鼎策略一期投资合伙企业(有限合伙)等7只基金入股新疆火炬。

  翻开新疆火炬的招股说明书获悉,九鼎系以5800万元获得其2432万股股份,以新疆火炬2018年2月5日的收盘价36.3元/股估算,九鼎系浮盈82481.6万元。

  其次,九典制药的成功上市也让九鼎系“大赚一把”。

  2013年10月,九鼎系以3000万元进入九典制药,最终3108万元获得后者879.99万股股份,并在九典制药挂牌后累计获得118.99万元现金分红。以九典制药2月5日的收盘价估算,九鼎系浮盈18016.36万元。

  此外,中山联动第一期股权投资中心(有限合伙)(下称“中山联动”)投资的佩蒂股份(300673)、阿科力(603722)成功上市,中山联动合计浮盈1.49亿元。

  达晨系所投的拓斯达(300607)、光莆股份(300632)成功发行上市,达晨系合计浮盈1.20亿元。

  35家投资机构浮盈超10倍

  新三板在线以2018年2月5日收盘价为基准,计算24家成功转板企业背后的投资机构账面浮盈,其中5家投资机构浮盈在10倍以上。

  其中包括九鼎投资、德华创业投资有限公司(下称“德华创投”)、上海科惠股权投资中心(有限合伙)(下称“科惠投资”)、上海国弘开元投资中心(有限合伙)(下称“国弘开元”)以及中留联创(北京)投资管理有限公司(下称“中留联创”)。

  九鼎系投资浮盈超10倍或在意料之内,而其它4家投资机构可谓是投资界的“黑马”。

  国弘开元和中留联创投资的药石科技,公司于2017年10月10日成功上市,以2月5日收盘价计算,两家投资机构均浮盈13.79倍。

  公开资料显示,国弘开元由上海长江国弘投资管理有限公司发起设立,成立于2012年7月31日,目标规模5.20亿元人民币,存续期7年。该基金重点关注先进制造、医疗健康、节能环保以及现代服务业等领域。

  2014年12月,国弘开元以3000万元获得药石科技12%的股权,后经股改后持有公司515.93万股股份。

  中留联创成立于2014年7月24日,注册资本仅100万元。同样在2014年12月,中留联创以500万元获得药石科技85.99万股股份。

  另一家浮盈超10倍的是投资入股众源新材(603527)的科惠投资。

  新三板在线获悉,科惠投资成立于2009年7月15日,由上海科惠价值投资管理有限公司负责管理。

  在众源新材上市发行前,科惠投资持有其726.57万股股份。2010年8月,科惠投资以1560万元认缴众源新材200万元注册资本,众源新材2015年6月11日挂牌后,实施2次权益分派,科惠投资共计获得现金分红297.86万元。

  2月5日,众源新材的收盘价为25.64元/股,科惠投资所持726.57万股股票账面盈利17367.11万元,浮盈13.76倍,不过科惠投资的时间成本相对来说比较长,从2010年8月投资到2017年9月7日上市,时间长达7年。

  4超20名投资机构浮盈超亿元

  在60多名投资机构中,约22家投资机构浮盈超亿元。

  以科顺防水2月5日收盘价17.11元/股估算,广东国科创业投资有限公司(下称“国科创投”)浮盈39427.19万元。

  公开资料显示,国科创投成立于2010年10月,注册资本3亿元。

  新三板在线获悉,2014年11月,国科创投对科顺防水增资685.71万元,2016年8月送红股后共持有2842.1万股,据科顺防水招股说明书披露,发行前国科创投持有其1878.40万股股份。

  如此推算,国科创投在2016年8月至12月31日期间转让962.6万股股份,交易价格大概在8-10元之间,按8元/股交易价格估算,国科创投转让获得约7700万元。以科顺防水2月5日收盘价,国科创投浮盈39427.19万元。

  在24家成功上市的企业中,目前,药石科技的股价最高,为86.04元/股(2月5日)。在药石科技股东之列的4家机构投资者,三家浮盈超3亿元,包括国弘开元、江苏省恒川投资管理有限公司(下称“恒川投资”)、北京恒通博远投资管理中心(有限合伙)(下称“博远投资”)。

  以时间成本来算,22家浮盈过亿的投资机构中,西藏数联投资有限公司(下称“西藏数联”)和宁波君润科胜股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“宁波君润”)进入挂牌公司时间和其实现最终上市时间间隔在2年之内,分别为1年5个月和1年9个月。

  2016年8月16日,西藏数联以8000万元认购科顺防水640万股股份,同年8月29日,科顺防水每10股送红股10股,西藏数联持有股份其1280万股股份,同时2016年获得现金分红94.7万元。

  2018年2月5日,科顺防水以17.11元/股收盘,如此算来,西藏数联浮盈13990.4万元。

  宁波君润成立于2015年4月,由宁波君润创业投资管理有限公司发起设立并负责管理,主要投资于新三板企业。

  2016年2月,宁波君润以每股6.6元认购爱柯迪1360万股股份,认购总额为8976万元,并在挂牌后共计获得476万元现金分红。2017年11月17日,爱柯迪成功上市,同样以爱柯迪最近收盘价估算,宁波君润浮盈超过1亿元。

  同样浮盈超亿元的还有中山联动、达晨系、深创投等知名投资机构。

  深创投和常州武进红土创业投资有限公司共计斥资5459.05万元获得丽岛新材(603937)1018.29万股股份,以丽岛新材最新收盘价18.72元/股计算,两者账面浮盈近1.36亿元。

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